近期，市场遭遇闷头杀，股指持续多日震荡走低，两市行业的轮番回调，引发短期情绪持续低迷。从近期股指表现来看，三大指数均呈现近期新低。沪指近期失守3200点关口，深证成也丢失9900点大关，创业板指数重返2000点下方，市场重心呈现持续下移。

虽然近期市场呈现持续回调，但上周末央行的年度工作会议为市场释放重要信号，将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。此消息虽然短期没能刺激市场出现强势反弹，但在一定程度上给了投资者极大的市场预期。

个人认为，未来央行或在这三个时间节点进行降息、降准的概率较大，一是在特朗普上任当天进行降息或降准，在于特朗普上任后，可能会对中国加征关税，这将给中国经济带来一定的压力。为了对冲特朗普政策的负面影响，央行可能会选择在特朗普上任当天或不久后实施降息或降准政策，以支持经济增长和稳定金融市场。二是春节前夕，比如去年，央行1月24日公布降准、2月5日正式实施，离春节仅3天时间，实施前后相差15天，由此可以推算或在13日前后宣布；三是美联储2025年1月份的议息会议，在1月28日和1月29日，这刚好在中国的春节期间，不过，央行在此时宣布降息、降准的概率较低。

从央行降息、降准的频次和规模来看，市场预计，2025年政策利率下调30个基点至50个基点的概率偏大，降准幅度或仍在100个基点左右。按照2024年度央行的降息、降准规模来看，未来央行有望向市场释放约2万亿的资金规模，以补充金融机构流动性，同时通过多种政策性工具，引导市场利率继续下行，支持实体经济发展，促进国内经济的稳定发展。对于A股市场而言，央行降息、降准将在情绪上对市场起到极大的提振，同时也将促进短期市场的维稳和反弹。

从历史数据来看，央行宣布降准后，A股市场次日上涨的概率相对较高。例如，2019年以来的十次降准措施公布后，次日沪指有6次录得上涨。从后5日表现来看，央行降准后5个交易日，A股市场整体上涨的概率也较大。以2019年以来的数据为例，后5日沪指的表现有8次录得上涨。降息后，A股市场同样存在类似的上涨趋势，市场对降息的反应较为积极。

从目前市场的运行趋势来看，市场正处于赶底的下蹲阶段，短期或在延续一段时间，直至央行宣布降息、降准时间窗口的到来。而我们可以回顾一下上一次央行降准的时间节点和市场位置。2024年9月24日，央行宣布降准政策，并从2024年9月27日起正式实施。而从宣布到实施过程仅隔离三天，较央行1月24日公布降准、2月5日正式实施，前后相差15天，但距离春节和十一长假都隔3天。而上一次沪指的位置是在2863点和3017点，目前，沪指位置在3200点附近，距离上一次央行宣布降准和实施实施降准相差300多点和200点。因此，就目前市场而言，离央行宣布降息降准仍有一定空间和时间，而当前的市场调整，也在为央行降息降准腾出更多市场空间。