1、市场概况

美股：

美东时间周四，美国三大股指全线收跌，道指跌0.53%报43914.12点，标普500指数跌0.54%报6051.25点，纳指跌0.66%报19902.84点。科技股方面，谷歌、特斯拉、英伟达均跌超1%。中概股涨跌不一，名创优品涨超5%，阿特斯太阳能跌超3%。

A股：

周四，A股三大指数集体走强，截止收盘，沪指涨0.85%，收报3461.50点；深证成指涨1.00%，收报10957.13点；创业板指涨1.35%，收报2292.15点。沪深两市成交额1.87万亿元，较前一日放量超900亿。

港股：

周四，港股三大指数震荡走强。截至收盘，恒生指数涨1.20%，报收20397.05点；科技指数涨1.53%，报收4600.82点；国企指数涨1.53%，报收7360.10点。

外汇债市：

周四在岸人民币对美元16:30收盘报7.2630，较上一交易日下跌40个基点，夜盘收报7.2700。人民币对美元中间价报7.1854，调贬11个基点。

现券中短端表现亮眼，2-5年期国债活跃券收益率下行3-8bp，10年期“24附息国债11”盘中触及1.805%。国债期货集体收涨，30年期主力合约等盘中创新高。货币政策宽松预期仍支撑做多热情，市场聚焦中央经济会议相关内容。

黄金原油：

国际贵金属期货大幅收跌，COMEX黄金期货跌1.87%报2705.2美元/盎司，COMEX白银期货跌4.25%报31.565美元/盎司。

国际油价小幅下跌，美油2025年1月合约跌0.4%，报70.01美元/桶。布油2025年2月合约跌0.22%，报73.36美元/桶。

2、宏观经济与政策

国内经济数据：

11月31省份CPI同比上涨省份连续第四个月减少，其中19省份同比上涨，4省份持平，8省份同比下降，上月“涨平跌”省份分别为22个、4个和5个。

中指研究院数据显示，11月，百城二手住宅均价环比下跌0.57%，跌幅较上月收窄0.03个百分点。一线城市二手房市场表现更为活跃，十大城市二手住宅均价环比下跌0.17%，跌幅较上月收窄0.16个百分点。其中，深圳和成都二手住宅价格环比分别上涨0.21%、0.12%，打破百城连续7个月全面下跌局面。

政策动向：

中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议强调，要进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放，建设现代化产业体系，更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好，不断提高人民生活水平，保持社会和谐稳定，高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。包括：科技创新引领新质生产力发展，开展人工智能+行动 培育未来产业。内卷竞争治理，加快沙戈荒新能源积极建设；制定促进生育政策等。　　　

工业和信息化部党组成员、副部长张云明表示，我国5G发展进入应用深化、技术升级的“下半场”，推动5G与人工智能等新一代信息技术全方位全链条普及应用，加速融入经济社会发展各领域全过程，更好发挥5G赋能赋智赋值、一业带百业作用。工业和信息化部将大力推动5G等新一代信息技术实现更广范围、更深层次、更高水平的多方位赋能。持续推进产业升级，进一步强化创新引领。持续开展5G-A技术研究、标准研制和产品研发，深化5G与AI、北斗等融合创新，提升芯片、模组、设备、解决方案等产品供给水平。

国际宏观事件：

欧洲央行将存款利率下调至3.00%；欧洲央行将边际贷款利率下调至3.400%；欧洲央行将主要再融资利率下调至3.150%。这是欧洲央行今年第四次降息。

美国上周首次申领失业救济人数为24.2万人，预估为22万人，前值为22.4万人。数据公布后，交易员加大对美联储明年降息的押注，美国短期利率期货收窄跌幅。

3、行业与板块分析

重点行业动态：

当地时间12月11日，美国贸易代表办公室(USTR)宣布，美国将依据《1974年贸易法》第301条款，对从中国进口的某些钨产品、硅片和多晶硅提高关税。太阳能硅片和多晶硅的税率将提高至50%，关税上调将于2025年1月1日生效。三个月前，美国贸易代表办公室(USTR)刚刚宣布对华太阳能电池关税翻倍。彼时，美国方面表示，进口自中国的太阳能电池(无论是否组装成模块)的关税税率从25%翻倍到50%，新税率自今年9月27日起生效。　　   　　

板块轮动策略：

对内，以旧换新国补支撑下白电、黑电销售数据持续向好；对外，家电企业整体对美出口敞口相对有限，无需过度悲观。展望未来，内需刺激政策有望进一步加码，建议重点关注受益于国补刺激的白电企业；内需预期有望反转的可选板块（小家电、投影）。

4、个股关注

600***

公司的主营业务为医药批发业务、医药零售业务及提供医疗服务。公司主要销售中西成药、中药饮片、贵细药材等药品，同时销售医疗器械、保健品、日用品、玻璃仪器、化学试剂等产品。公司是黑龙江省医药流通行业的龙头企业，主要业务范围集中在黑龙江省内，其中医药批发业务已辐射到吉林、内蒙古等省外地区。

002***

公司主要经营业务有两块,一是精密箱体系统;二是移动通信设备。公司主要产品为天线、电梯轿厢系统、射频器件、精密金属结构件及其他产品、专用设备箱体系统。公司建立了完善的研发体系,研发领域分为精密箱体系统和移动通信设备。

个股要闻：

杭州高新（300478）公告，公司正在筹划以支付现金购买资产的方式向杭州睿新收购其所持有太阳高新51%股份事宜。本次交易完成后，公司将取得太阳高新的控制权，太阳高新将成为公司的控股子公司。本次交易预计将构成重大资产重组。本次交易尚处于筹划阶段。2024年12月11日，公司已与太阳高新股东杭州睿新、太阳铜业签署了《收购意向书》。太阳高新系一家主要从事高分子橡塑材料的研发、生产、销售的有限责任公司，与公司的主营业务有高度协同性。

中青宝（300052）公告，公司于2024年12月11日与中国联通深圳分公司签署了《算力资源服务合同》，公司向中国联通深圳分公司提供算力服务，合同服务期为五年。

莱美药业（300006）公告，控股股东中恒集团拟通过公开征集受让方的方式协议转让持有的公司2.47亿股无限售条件流通股A股股票，占公司总股本的23.43%，转让价格不低于4.42元/股。若此次股份转让完成，公司的控股股东及实际控制人可能发生变更。

国轩高科（002074）公告，公司拟以自有和自筹资金在斯洛伐克投资建设年产20GWh高性能锂电池及配套项目，项目总投资不超过12.34亿欧元。同日公告，公司拟以自有和自筹资金在摩洛哥投资建设年产20GWh高性能锂电池及配套项目，项目总投资不超过12.8亿欧元。

明星股与题材股：

周四，上涨股票数量超过3500只，题材股炒作情绪高涨，涨停股票数量超过150只。机器人概念股走势分化，五洲新春等多股涨停。金融股震荡拉升，国盛金控、国联证券、天茂集团等涨停！房地产板块走强，苏宁环球、天地源、新华联、华远地产、海泰发展等涨停。　

周四，139股涨停，39股炸板，封板率为78%，山东玻纤7连板，日上集团12天11板，东方智造17天11板，广安爱众16天10板，建设工业9天8板，宜宾纸业、天域生物5连板，惠发食品、帅丰电器、星光股份4连板，广安爱众16天10板，巨轮智能、五洲新春10天7板，中百集团9天6板，三维通信13天6板，金财互联、华远地产、文峰股份、卓郎智能6天5板，视觉中国8天5板，永辉超市10天5板。

山东玻纤7连板

山东玻纤走出7连板，异动原因：玻璃纤维+涨价+山东国资。1、近期机构研究分析，2024年11月27日及28日，包括山东玻纤在内的多家头部玻纤企业发布调价函，调价幅度为10%-20%，此次调价为年内二次复价，行业盈利能力有望进一步改善。公司主营业务是玻璃纤维及其制品的研发、生产与销售，并在沂水县范围内提供热电产品。 2、 公司属于国有企业，最终控制人为山东省人民政府国有资产监督管理委员会。

山东玻纤连续涨停期间，累计上涨94%。

业绩方面，公司前三季度营业收入为14.87亿元，同比下降10.38%；归母净利润为-1.11亿元，同比下降204.56%；扣非归母净利润为-1.22亿元，同比下降441.53%；基本每股收益-0.18元。

工信部：5G发展进入“下半场” 将深化与AI、北斗等融合创新

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行业“奥斯卡”颁奖在即 国产游戏或取得历史性突破

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风险提示：

煌上煌（002695）发布股票交易异常波动公告，公司目前正在筹划以现金方式收购广东展翠食品股份有限公司控股权（尚未最终确定收购股权比例）的重大事项，本次对外投资事项尚存在不确定性。建议投资者谨慎操作。

5、资金流向

大盘资金流向：

周四，两市主力资金净流出269.95亿元。北向资金成交2087.45亿元，占A股总成交额的11.18%。交易所公布的当日沪深港通十大成交股显示，贵州茅台、赛力斯、中信证券位列沪股通前三，成交额分别为22.38、17.33、11.04亿元；宁德时代、东方财富、中际旭创位列深股通前三，成交额分别为19.39、15.29、12.26亿元。

行业与板块资金流向：

主力资金净流入商业百货、酿酒行业、证券等板块，净流出消费电子、文化传媒、互联网服务等板块。

个股资金流向：

永辉超市（601933）主力资金净流入11.83亿元，显示该股依然受到机构青睐，但需注意高位震荡的风险。

6、今日操作建议

操作策略：

巨丰投顾认为随着各项逆周期调节政策措施落地，A股已逐步探明市场底部，并出现中长期介入机会。当前，市场正处于一个大级别上行趋势的调整期中，且调整临近尾声并面临上破压力。A股经过调整后重返强势区域，政策红利将推动新一轮上升行情逐步展开，建议逢低进场。具体方向上，逢低关注国企改革、兼并重组、大消费主题，半导体、机器人等新质生产力方向以及中证A500ETF等宽基ETF基金。

风险控制：

短期大幅拉升之下，应该留意短期可能的大震荡。而当前增量资金介入之下，仍有新的观望资金有入场的意愿，一旦震荡回落，指数仍有再次拉升的可能。

7、机构观点

券商研究报告摘要：

国泰君安表示，A股市场底部已经出现，看好中国股市前景。行情启动的关键动力来自无风险利率下降与风险偏好提振。经历长时间持续调整，A股悲观预期和微观结构出清充分，而决策层对经济稳增长与支持资本市场的积极信号，是构成远期预期上修与股市底部抬高的重要基石。岁末年初政策乐观预期仍有发酵空间，A股有望走出跨年行情，但在地缘冲突风险升温的情形下，股指或将面临阶段性逆风。不过，随着市场对经济与政策预期的企稳上修，2025年下半年股指有望再度走强。

投资大师观点：

本杰明·格雷厄姆：投资的关键不在于买入和卖出的精确时机，而在于拥有正确的投资理念。

投行与基金经理动态：

瑞银指出，中国是目前全球最具性价比的股票市场。无论是政策还是企业的资本配置决策等，中国在许多方面都有潜力给投资者带来惊喜。可以说，与潜在的回报相比，投资中国资产的成本不足为道。

股民对市场观点：

某股民在评论区发表市场看法：年关将至，短期看消费，长期看科技。

8、重要日程

经济数据发布：

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知识分享： 

什么是有效突破？

有效突破一般是指突破某一支撑或阻力位后，不再回到先前的运行范围。个股股价的“有效突破”是指股价升到前期历史重要高点连续三天站稳，第三天收盘在历史高点之上，称之为“有效突破”。

有效突破有二种情形：一种是有效向上突破阻力位；而另一种情形则是有效突破支撑位。通常有以下几个条件：

1，要放量突破。2、收盘价至少3天最好5天以上收在压力位以上。3、回抽压力位获得支撑，俗称的压力变支撑。4、第一次突破后，成交继续活跃，量价齐增，不能衰竭。这几个条件并非需要全部具备，有时只需一条就可以，满足的条件越多，有效性就越强。投资者在进行投资决策时最好也要综合其他指标。

市场展望：

对于投资者来说：1、短期内需高度警惕市场风格可能发生的转向趋势，尤其要重点关注从当前小盘股集中爆炒向各类风格均衡配置过渡的潜在动向；2、对于那些持续大幅上涨却缺乏基本面坚实支撑的小盘股，务必保持清醒头脑，切忌盲目跟风追涨，反而应当择机逢高逐步减持，锁定利润、控制风险；3、鉴于政策全方位刺激内需消费的大方向已然明晰，内需消费板块（涵盖家电、汽车、食品饮料等诸多领域）有望迎来新一轮发展机遇，投资者不妨考虑逐步加大对该板块的资产配置比重，提前布局，把握潜在红利