在前期我们谈到，第一阶段的普涨、急涨结束，行情将进入到一个震荡的阶段，前期的急涨，最直接的刺激来自于央行首次创设互换便利以及回购增持再贷款等一系列加水的货币政策，加水之后需要一个加面粉的过程，即财政政策的出台，但财政政策是有一定程序的，比如目前大家非常关注11月4号至8号的人常会等。目前，“震荡市”是接下来底色，也就是我前期说的“衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴”阶段。

       结构上，此前根据历史复盘我们强调的“成长优于价值”判断也暂时获得验证；对应近期最强两个板块：北证50指数和科创50指数，前者持续创收盘新高，强势超越10月8日高位价格，后者距离10月8日1008点高位也不大。需要提示的：北证50指数估值分位已到最高水平，从相对收益视角看北证50/沪深300的相对指数已经接近历史高位，大致与2023年底中小微盘股最强势的阶段相当，此时需要慎重思考的是当前监管环境和资金环境是否能超越当时水平，而且参与北证炒作的基本是游资，甚少长线资金和耐心资本，基本都是游资及自媒体裹挟下的散户资金的一种接力游戏，一旦出现逆转，出于流动性和涨跌幅大的原因，不少投资者将会进入一个极其难堪的境地，甚至可能会失去未来牛市的趋势收益机会。

       对于大盘指数而言，从走势上看，我们在10月28日晚上直播中反复强调：要密切关注周二（29号）上午11：00可能会出现30分钟级别的顶部结构从而带动60分钟级别的顶部结构；在29日也的确形成了60分钟的第一次顶部结构。另外11月初将是一个重要变盘观察窗口，面临内外部因素的重要影响；外部因素是11月5日鹰酱大选临近，川老头再次上台的概率在边际增强，这将使得全球资产配置再次面临阶段性动荡；内部因素是11月4-8日人大常委会即将召开，会议上将决定接下来财政政策的具体政策细节，市场高度关注财政力度是否超出市场预期。