从相关数据来分析，在经历9月末的净值反弹之后，主动偏股基金负债端滚动8期加权收益率回升至约为-1%，处于赎回概率较高的区间，据测算：伴随市场反弹而来的实际上是主动基金负债端较大范围的“回本赎回”，考虑到当下主动偏股基金仓位仍处于高位，这可能是当下市场在交易层面的主要扰动之一。另一方面，本轮行情的重要特征之一是ETF工具的崛起，而从部分主要宽基ETF的溢价率水平与买卖数据来看，增量参与者在本轮行情中可能经历了从“害怕错过上涨”到“害怕失去收益”的过程，这也是当下市场交易层面的另一重要扰动。

       在8月下旬到9月中旬那段时间，从估值、周期、人性三个维度，定性角度详细阐述了市场已经出现极其难遇、性价比非常高的时刻；再从日线和周线级别大背离角度定量分析和寻找合适的介入点；在常识以及交易规则之下，相对完美的参与了一个月来的大幅上升。在出现大幅拉升后，在9月30日晚上的直播中提示国庆节后第一天会出现日线高9，大概率在8号或者9号见中短期高点，建议空仓和轻仓者节后不能再追高参与，耐心等待新的介入机会；在10月10号，我们预测调整的幅度大概是上升幅度的一半即上证指数3181附近或者1浪上升的高点3174附近有很强支撑；在10月15日提示接下去16日或者17日可能出现的30分钟底部结构形成的机会，从而抓住了18日（周五）的大反弹。从走势来分析，后市无非两种走势，第一种是继续震荡，以时间换空间，消化节后2天进场的大量套牢盘，大概率走一个ABC调整结构；第二种走势，市场极度强势，震荡上行继续新高；这2种走势，个人偏重第一种，即走ABC调整结构。

      按照我们的交易规则，目前依然还是处在耐心持仓的阶段，但也需要关注接下去是否会出现30分钟或者60分钟级别的短期顶部结构或者出现日线序列高9.

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