豫光金铅可转债8月12日（周一）打新申购

豫光金铅可转债8月12日（周一）打新申购，沪市转债，若持有正股，可进行配售。

基本面

正股基本面尚可，估值合理。近年来业绩稳步增长，毛利率提升，近期现金流紧张。2024年一季报净利润同比增长15.82%。公司毛利率偏低，现金暴涨较弱，偿债压力大，机构关注度低，近1个月北向资金减持2%的股份。业绩评分半星。

正股主营主营铅、铜冶炼，产出电解铅和阴极铜，同时对黄金、白银、锌、硫酸等有价金属和有价元素进行综合回收，主要产品类别包括铅产品、铜产品、黄金产品、白银产品、锌系列产品和硫酸产品等。

公司是有色金属冶炼行业的领先企在包含再生铅的铅冶炼规模排名中公司稳居行业前三。受益于贵金属价格上升，公司业绩稳步增长。随着小金属价格继续攀升，公司业绩有望继续保持稳健。业地位评分半星。

转债条款

债券评级中性AA，到期年化收益率2.45%，下修条款适中（85%），PB1.23，下修空间较小，有回售条款。评级条款评分半星。

转债估值

目前转债大幅溢价，公司业绩稳健，同类转债市场偏好一般，给的溢价不高。稀有金属、黄金、固废处理概念。题材评分半星。主观评分半星。

有色金属类转债比较：

点击输入图片描述（最多30字）

申购策略

综合评分两星半，申购该转债。无网下申购，发行规模较小，预计中签率很低。

特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议