北证50指数涨超16%，近40只北交所个股迎来“30CM”涨停，本轮行情中的首只十倍股也已现身。

午后市场曾一度脉冲式上涨，但随后冲高回落。不过，市场短线情绪依旧保持活跃，即便指数回落，炸板率也未明显升高。截至收盘，A股全市场涨停个股达190家，无跌停个股，呈现涨多跌少的局面。上证指数上涨0.2%，深证成指上涨1.09%，创业板指上涨0.69%。A股成交额超2.2万亿元，较上周五放量约1000亿元。在板块方面，军工信息化、跨境支付、光刻机、低空经济等板块涨幅居前，而证券、钢铁、银行、房地产等板块则跌幅居前。

北交所方面，近40只个股“30CM”涨停！同时，本轮“牛市”的第一只十倍股诞生了。北交所华为鸿蒙概念股龙头艾融软件，股价从9月24日的9.22元一路飙升至最新的超97元。艾融软件是一家专注于为金融行业提供人工智能和虚拟现实技术的高科技企业，其主要业务涵盖数字化金融服务及渠道业务类、数字化基础业务及运营管理业务类、大数据及人工智能创新应用类等。2023年，艾融软件营业收入为6.06亿元，同比增长0.07%；归母净利润为7046万元，同比增长36.77%。2024上半年，公司营业收入为2.75亿元，同比下降7.81%；归母净利润为2084万元，同比下降11.62%。

为何北交所个股涨幅如此惊人呢？分析指出，在行情爆发以及短期资金热炒的情况下，北交所30%的涨幅所带来的赚钱效应明显高于沪深交易所。此外，北交所个股规模体量较小，机构持仓较少，更容易推动赚钱效应。短期的“暴涨”又容易吸引市场关注，进而吸引可观的入场资金，形成良好的正反馈。

午后，光伏板块大幅上涨，坤博精工、金刚光伏等纷纷涨停。消息面上，10月18日，中国光伏行业协会官方公众号发布通告，指出光伏组件低于成本投标中标涉嫌违法，并公布了最低成本价为0.68元/W。国金证券研报认为，自2023年第四季度起，光伏产业在经历二三线企业退出、跨界企业退出以及头部企业整合后，落后产能正逐步被淘汰。目前，供给侧洗牌已进入中后期，预计随着终端需求的释放，产业链盈利将逐步恢复。

午后，集运指数（欧线）主力合约持续大涨，一度涨幅超15%。此外，中东地区地缘冲突不断，导致红海局势紧张，迫使商船改道。2024年10月9日，马士基和赫伯罗特宣布，二者组成的双子星联盟将于2025年2月启用，并决定继续绕行好望角，随后集运指数（欧线）大涨。展望后市，郭艳鹏认为，四季度集运指数（欧线）依然会维持震荡偏强的趋势。年底的主要影响因素为船司挺价的落地情况，根据以往航司挺价行为，其挺价会持续到长协正式签订后。当前距离12月尚有时间，且年底为海外备货旺季，现货端预计将维持偏强态势。

巴菲特如何看待市场回调？

巴菲特在给伯克希尔・哈撒韦股东的信中提到，未来的岁月里偶尔会出现重大的市场下跌甚至恐慌，这几乎会影响到所有股票，没有谁能预测这些创伤何时会发生 。他认为市场回调是市场运行的正常组成部分，就如同四季更替一样不可避免。

市场的走势受到众多因素的影响，包括经济形势、政治局势、公司业绩、投资者情绪等，这些因素的复杂性和不确定性使得市场回调难以准确预测。巴菲特深知这一点，所以他不会试图去预测市场何时会回调，而是专注于对企业基本面的分析 。

巴菲特的投资理念核心是价值投资，他坚信价格与价值的关系。当市场回调时，许多股票的价格会下跌，但如果这些公司的基本面没有改变，其内在价值依然存在，那么在价格低于价值时买入，就有可能获得丰厚的回报。，巴菲特认为即使股价下跌，也只是暂时的，长期来看股价会回归到合理水平。市场回调往往会导致一些优质公司的股价被低估，巴菲特会利用这个机会寻找被低估的投资标的。他认为在市场恐慌时，投资者往往会过度抛售股票，导致一些好公司的股价低于其内在价值，这时候就是买入的好时机。

抗跌股有哪些特征？

公司有持续稳定的盈利能力，即使在市场环境不佳或行业面临挑战时，仍能保持较好的业绩表现，例如每股收益、净利润等指标能维持较高的增长率。像贵州茅台，其业绩多年来稳步上升，在市场波动中展现出较强的抗跌性往往是行业内的龙头企业，具有较大的市场份额、较强的品牌影响力和竞争优势，如工商银行在银行业中处于领先地位，其经营稳定性高，抗风险能力强。资产负债率合理，现金流充足，偿债能力强，这使得公司在经济下行或市场波动时，能够更好地应对资金压力和经营风险，比如美的集团，财务状况健康，在市场波动中表现相对稳定。一些行业受经济周期影响较小，具有防御性特点，如公用事业、食品饮料、医药等行业。这些行业的产品或服务需求相对稳定，无论经济形势如何，人们对水、电、食品、药品等的需求不会大幅减少，相关企业的业绩和股价也相对稳定。

A股折扣行业排行

点击输入图片描述（最多30字）

数据来源：巨丰投研数据平台

今天我们重点来说说美容护理行业。

巨丰投研数据平台显示，2024年美容护理行业33只股票出现打折，行业排名第二十七。其中≤0.4折扣占比66.7%，≤1折扣占比93.9%，>1占比折扣为6.1%。0.1折扣2家，0.2折扣10家，0.3折扣6家。

美容护理行业0.1折扣公司市值排行

点击输入图片描述（最多30字）

数据来源：巨丰投研数据平台

备注：折扣=当前价格/（历史最高-历史最低），四舍五入保留一位小数。

两面针、ST美谷等公司入围。

No.1 ST美谷 下跌47.46%

ST美谷2024年下跌47.46%。公司2024年上半年实现营业收入5.39亿元，同比下滑23.15%。2024年上半年，ST美谷归属于上市公司股东的净利润为-5643万元，与上年同期的亏损4119.10万元相比，亏损幅度有所扩大，同比下降37.02%。

2021年6月1日创29.95元的历史最高点。2024年8月29日创下1.64元的回调新低。

公司于2023年8月9日收到中国证监会下发的《立案告知书》，原因是公司涉嫌信息披露违法违规，目前相关事项尚在立案调查中，这一负面事件引发了投资者对公司治理和诚信的质疑，对股价产生不利影响。

公司于2024年变更为无实控人状态，这可能会使公司在战略决策、经营管理等方面面临一定的不确定性，进而影响投资者对公司的信心和预期，导致股价下跌。如业绩亏损、退市风险、债务问题等问题，是公司股价下跌的主要原因。

No.2 两面针 下跌23.75%

公司2024年上半年实现营业收入5.17亿元，同比增长23.52%。2024年上半年，两面针归属于上市公司股东的净利润为-346.75万元，较去年同期的盈利99.86万元相比，由盈转亏，同比下滑447.23%。

2008年1月5日创下31.77元的历史最高价。2024年7月25日创下3.47元的回调新低。

公司持有的交易性金融资产（主要为中信证券股票）公允价值变动损益约-2100万元，该项变动预计影响净利润约-1500万元，这也是导致业绩亏损的重要因素，进而影响了股价。两面针过去实施多元化战略，涉足制糖、房地产、卫生纸、医药等多个领域，分散了公司资源和精力，不仅没有带来新的业绩增长点，反而成为公司的负担，使得公司在主业牙膏市场的竞争力下降，错失了口腔护理市场大规模扩张的黄金时期。在品牌影响力方面，两面针与云南白药、片仔癀等品牌相比，在消费者心中的知名度和美誉度不够高，品牌价值未得到充分挖掘和提升。在市场定位上，也未能精准把握消费者需求和市场趋势，导致产品在市场上的竞争力不足。

下半年展望

中信证券认为，2024年医美上下游龙头有望延续增长，市场集中度进一步提高，盈利能力稳中有升。从生物材料看，再生材料、重组胶原等新材料产品收入高增速，透明质酸、肉毒毒素出现分化。各上市公司在研管线中新材料、新技术、新适应症储备增多，预计2024年有望新获批约10+款产品，新品周期将推动行业发展。从下游终端机构来看，收入稳健增长，龙头盈利能力提升，发展策略分化。

受求美者当前购买力有所下降、行业竞争加剧等因素影响，看好当前具备赛道孤品、品项开发和运营能力的品牌和企业，长期看好具备产品矩阵、学术、医生、渠道、培训等资源掌控力的生态型企业。

申万宏源证券认为，中国美妆市场已迈入稳健发展阶段，本土国货品牌因深度理解本土消费者需求、敏锐捕捉功效护肤趋势、高效构建销售渠道网络等优势，市场份额不断攀升。在市场竞争格局持续优化的背景下，国货领军品牌将迎来更大的市场空间和业绩提升。

随着社交活动回归常态和居民收入预期改善，2024年医美行业上下游均有望实现恢复性增长。需求端长期向好，随着渗透率提高、消费者购买力增强以及国货替代趋势，医美消费潜力巨大。短期来看，得益于经济回暖，正规化管理进一步清除非法“水货”产品，使消费者更加倾向于选择品质可靠、品牌实力雄厚的头部医美品牌。供给端上，低单价、高复购率的轻医美项目百花齐放，爱美客的研发管线布局丰富，华东医药、江苏吴中等企业跨足医美布局，昊海生科瞄准国货高端市场，巨子生物和锦波生物则以重组胶原蛋白技术提升了医美药械产品的含金量。

国联证券认为，下半年关注重组胶原蛋白赛道与美妆双11大促提振。在当前时点复盘2024上半年经营变化，医美与美妆等可选消费仍处复苏进程，对2024全年维持前期投资策略观点，医美板块关注新材料、新配方与新定位，美妆把握优质品牌份额崛起的机遇。短期展望2024下半年，重点跟踪医美终端旺季复苏进展、美妆双11大促阶段品牌表现情况。

2024年二季度化妆品、金银珠宝等可选消费环比走弱，美容护理与饰品板块2024年初至今均跑输沪深300指数20个百分点以上，业绩趋势较好且估值相对较低的标的市场表现更优。增长愈加稀缺，分化延续且加剧，以锦波生物与巨子生物为代表的重组胶原蛋白企业业绩仍有较大幅度上调，而美妆品牌分化延续且加剧。

东海证券认为，2024年上半年抖音美妆排行榜中，国产品牌表现突出，如韩束以高增速和高GMV断层领先，温博士、娇润泉等国产品牌也强势跻身top20，实现跨越式增长。认为化妆品消费者趋于理性化，珀莱雅、巨子生物等优质国货品牌不断崛起，国产渗透率提升仍有空间。

当前具备高成长、高盈利能力且估值较低的美容护理公司已经显现出投资价值。