1、市场概况

美股：

上周五，美国三大股指集体收涨，道指涨0.97%报42863.86点，标普500指数涨0.61%报5815.03点，纳指涨0.33%报18342.94点。摩根大通涨超4%，波音涨超3%，领涨道指。银行股大涨，高盛涨超2.5%。万得美国TAMAMA科技指数跌0.22%，特斯拉跌8.78%，苹果跌0.65%。中概股多数上涨，贝壳涨超4%。上周，美股集体收涨，道指涨1.21%，标普500指数涨1.11%，纳指涨1.13%，三大股指均为连续第五周录得涨幅。

A股：

上周五，A股再度调整，上证指数收盘跌2.55%报3217.74点，盘中一度跌破3200点；深证成指跌3.92%，创业板指跌5.05%，北证50跌8.43%，科创50跌5.79%。市场成交额萎缩至1.59万亿元。两只新上市新股铜冠矿建、强邦新材均触发二次临停，强邦新材涨幅一度高达2400%，收盘涨逾1700%。上周，上证指数累计跌3.56%，深成指跌4.45%，创业板指跌3.41%；市场成交额合计超过10万亿元，单周成交金额为历史最高。

港股：

上周五，港股因重阳节休市一日，南、北向交易关闭。中国台湾加权指数收盘涨1.07%，报22901.64点。

外汇债市：

上周五在岸人民币对美元16:30收盘报7.0676，较上一交易日涨111个基点，夜盘收报7.0669，本周累计下跌520个基点。人民币对美元中间价报7.0731，调升11个基点，本周累计调贬657个基点。

中证转债指数收盘跌1.17%，万得可转债等权指数跌1.69%。逾九成转债下跌，新星转债、世运转债、法兰转债分别跌10.25%、9.12%、9.04%；10只可转债涨幅超2%，科蓝转债、泰瑞转债分别涨17.31%、10.17%。

黄金原油：

上周五，COMEX黄金期货收涨1.32%报2674.2美元/盎司，周涨0.24%。

国内期货夜盘收盘，原油涨超2%。

2、宏观经济与政策

国内经济数据：

10月13日，国家统计局数据显示，2024年9月份，全国居民消费价格同比上涨0.4%。其中，城市上涨0.4%，农村上涨0.6%；食品价格上涨3.3%，非食品价格下降0.2%；消费品价格上涨0.5%，服务价格上涨0.2%。1­­—9月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.3%。

9月份，全国居民消费价格环比持平。其中，城市下降0.1%，农村上涨0.1%；食品价格上涨0.8%，非食品价格下降0.2%；消费品价格上涨0.2%，服务价格下降0.3%。

政策动向：

10月12日，在国新办举行的新闻发布会上，财政部部长蓝佛安表示，按照9月26日召开的中央政治局会议部署，财政部在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措。

为贯彻党中央、国务院关于全面推进美丽中国建设的决策部署，以绿色金融高质量发展助力美丽中国建设，近日，中国人民银行、生态环境部、金融监管总局、中国证监会联合印发《关于发挥绿色金融作用服务美丽中国建设的意见》，从加大重点领域支持力度、提升绿色金融专业服务能力、丰富绿色金融产品和服务、强化实施保障四个方面提出19项重点举措。

10月11日，上海证券交易所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第6号——轻资产、高研发投入认定标准（试行）》。根据《指引》，被认定具有“轻资产、高研发投入”特点的科创板公司，再融资时募集资金投向不再受“30%的补流比例”限制，但超过30%的部分只可用于主营业务相关的研发投入。这意味着，符合认定标准的科创板公司，再融资时的募集资金，可大部分用于研发投入。

国际宏观事件：

美国9月PPI同比升1.8%，预期升1.6%，前值上修为1.9%；环比持平，预期升0.1%，前值升0.2%。核心PPI同比升2.8%，预期升2.7%，前值上修为2.6%；环比升0.2%，预期升0.2%，前值升0.3%。

韩国央行宣布下调基准利率25个基点至3.25%，为38个月来首次放宽货币政策。韩国央行指出，通胀已显示出明显的稳定趋势，而国内需求则复苏缓慢。

日本朝野政党7名党首出席日本记者俱乐部主办的讨论会，围绕包括应对物价飙升等在内的经济对策、以及安全保障政策等展开论战。自民党总裁、首相石破茂否定一部分在野党主张的消费税减税，称不考虑下调。他就经济政策指出，将纠正削减成本型经济。建设高附加值型经济，实现超过物价上涨的涨薪很重要。

3、行业与板块分析

重点行业动态：

京东、淘天提前十天启动“双11”。淘天宣布，2024年天猫“双11”将于10月14日晚上8点正式开启。此前，京东宣布将于10月14日晚8点启动2024年“双11”。今年国家推出的大规模家电以旧换新补贴将可叠加双11优惠，天猫将携手上千家品牌，联合投入60亿元响应以旧换新增量政策。

10月14日，诺贝尔经济学奖公布。据有着诺奖风向标之称的“引文桂冠奖”（Citation Laureates）预测，今年的经济学奖可能在以下三位经济学家中产生：美国普林斯顿大学公共与国际事务学院经济学教授珍妮特·柯里（Janet Currie）——获奖理由：对儿童发展的开创性经济分析；英国剑桥大学经济学院名誉教授帕萨·达斯古普塔（Partha Dasgupta）——获奖理由：在生态经济学领域做出了突出贡献；世界银行下属的国际金融公司经济与市场研究部主任保罗·毛罗（Paolo Mauro）——获奖理由：关于腐败对投资和经济增长影响的实证研究。

作为全球五大国际车展之一的巴黎车展将于2024年10月14日-20日在巴黎凡尔赛门展览中心举办。本次参展的车企除“东道主”法系品牌外，中国汽车品牌亦阵容强大。记者从巴黎车展官方网站获悉，将亮相的中国品牌包括红旗、广汽、上汽大通、比亚迪、问界、小鹏、零跑、创维等。

板块轮动策略：

国务院新闻办公室于2024年10月12日举行新闻发布会，介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，其中针对地产财政发力有三方面考虑：允许专项债券用于土地储备；支持收购存量房，优化保障性住房供给；及时优化完善相关税收政策，财政发力或进一步刺激房地产消费需求并带动上游煤炭整体需求。

4、个股关注

个股要闻：

光智科技（300489）公告，公司拟通过发行股份及支付现金方式购买先导稀材等先导电子科技股份有限公司全体55名股东合计持有的先导电科100%股份，同时拟向不超过35名特定投资者发行股票募集配套资金。标的公司致力于先进PVD溅射靶材和蒸镀材料的研发、生产和销售业务，同时也从事高纯稀散金属及化合物的回收提纯、制备和销售业务。公司股票将于2024年10月14日(星期一)开市起复牌。

永辉超市（601933）公告，公司于10月12日收到上海国际经济贸易仲裁委员会受理通知，公司已提交关于与大连御锦贸易有限公司、王健林、孙喜双、大连一方集团有限公司的仲裁申请书。公司请求裁决大连御锦立即向公司支付剩余股份转让价款人民币36.39亿元，以及加速到期违约金人民币2.18亿元。同时，请求裁决大连御锦立即向公司支付因本案支出的律师费人民币2001.01721万元。请求裁决王健林、孙喜双、一方集团为前述剩余股份转让价款、加速到期违约金及律师费合计人民币38.59亿元承担连带保证责任。鉴于案件尚未开庭审理，后续审理结果存在不确定性。

科华数据（002335）公告，公司近日收到中标通知书，确认为宁夏电投新能源有限公司青龙山200MW/400MWh新能源共享储能电站示范项目二期100MW/200MWh工程EPC总承包的中标单位，中标金额约1.47亿元。

恒瑞医药（600276）公告，收到国家药品监督管理局下发的《受理通知书》，公司SHR2554片的药品上市许可申请获国家药监局受理，且被纳入拟优先审评品种公示名单。

明星股与题材股：

上周五，跨境支付概念股逆势大涨，四方精创、科蓝软件、小商品城、青岛金王等涨停。三胎概念股盘中活跃，西部牧业、金发拉比、大东方涨停。券商股一度冲高，中金公司、红塔证券、海通证券、国泰君安涨停。高位股盘中展开修复，珂玛科技涨停，润和软件涨超10%。

海能达12天10板，卓朗科技12天8板，珂玛科技20CM5天4板，光大嘉宝7天4板，中油资本8天4板，四方精创、科蓝软件20CM5天3板。

海能达12天10板

海能达是国内专业无线通信行业的龙头企业。公司主要从事对讲机终端、集群系统等专业无线通信设备的研发、生产、销售和服务以及部分OEM业务。主要业务为窄带专网产品及解决方案、4G/5G宽带专网产品及解决方案、公专融合产品及解决方案、指挥调度智能集成与应急通信解决方案、卫星通信产品及解决方案、AI产品及解决方案、公共安全行业、政务应急、大交通、能源行业、工商业、集成通信及改装车、智能制造等。

海能达上周累计上涨25.04%，周总成交额106.63亿元。

海能达10月11日发布公告称，2024年10月28日（星期五）下午14:30，公司将在深圳市南山区高新区北区北环路9108号海能达大厦召开2024年第一次临时股东大会。本次股东大会将审议《关于续聘2024年度财务审计机构和内部控制审计机构的议案》等议案，2024年10月21日收市后登记在册的股东可现场参会投票，或通过交易所投票系统行使表决权。

产业+政策+教育端三箭齐发，2024年鸿蒙规模商业化落地在即

相关概念：软通动力(301236)、东方通(300379)等。

全球首家人形机器人自主生产工厂RoboFab投产

相关概念：雷赛智能(002979)、长盈精密(300115)等。

苹果加码中国投资，超10亿投入研发中心正式运营

相关概念：依顿电子(603328)、惠伦晶体(300460)等。

风险提示：

ST广物公告，公司收到中国证监会下发的《行政处罚决定书》，因通过伪造交付资料等方式提前确认房地产业务收入，虚增收入、成本和利润，导致公司披露的2022年年度报告、2023年半年度报告存在虚假记载。其中，2022年度虚增营业收入28.94亿元，占当期披露营业收入的57.65%，虚增利润总额6.22亿元，占当期披露利润总额的78.52%；2023年上半年度虚增营业收入2.65亿元，占当期披露营业收入的19.23%，虚增利润总额0.56亿元，占当期披露利润总额的15.98%。公司及相关责任人被处以罚款，其中杨铁军被采取5年证券市场禁入措施。

5. 资金流向

大盘资金流向：

上周五，北向资金当日净卖出3.9亿元，已连续4日净卖出；其中，沪股通净买入7.28亿元，深股通净卖出11.18亿元。北向资金当日成交金额1181.68亿元，占A股总成交额的14.16%。交易所公布的沪深港通十大成交股显示，赛力斯、爱尔眼科、海天味业今日分别获净买入4.12亿元、2.78亿元、2.01亿元。中国中免净卖出额居首，金额为3.94亿元。

行业与板块资金流向：

主力资金净流入石油行业、珠宝首饰、包装材料板块，净流出半导体、互联网服务、软件开发等板块。

个股资金流向：

N强邦（001279）主力资金净流入10.53亿元，显示该股依然受到机构青睐，但需注意高位震荡的风险。

6、今日操作建议

操作策略：

巨丰投顾认为随着各项逆周期调节政策措施落地，A股已逐步探明市场底部，并出现中长期介入机会。目前也不用担心行情短线过热，因为政策红利尚处于“预期管理”后的逐步落地阶段，对于经济刺激至关重要的财政端尚未发力。当前A股市场悲观情绪已修复，极度亢奋后短线出现分歧是正常现象，建议逢低进场，具体方向上，中线可关注维持高景气度的半导体、消费电子等板块；短线方面，可积极关注A50指数、上证50指数、沪深300指数等宽基ETF基金。

7、机构观点

券商研究报告摘要：

中信证券宏观团队认为，财政部会议推出多项具体切实的增量政策，明确化解风险，同时指出中央财政还有较大的举债空间，传递了财政政策的积极信号，提振市场预期。具体来看，以下几方面重要部署值得关注：1）债务化解再发力，拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务。2）明确支持国有银行补充一级资本， 增强国有行抗风险能力。3）推出专项债收回闲置土地、收储以及相关税收政策，体现财政配合稳地产的决心。4）巩固基层“三保”支出，助学资助政策进一步加力。5）惠民生、促消费是后续财政政策关注重点。6）明确专项债可用于收购存量住房用于保障性住房，以及化解存量政府投资项目债务。

投资大师观点：

桥水基金创始人瑞·达利欧：中国政府最终会采取足够的政策措施来推动经济复苏，投资者应该关注中国市场的长期机会。虽然短期内市场波动较大，但随着政府政策支持落地，中国经济可能会出现反弹。

投行与基金经理动态：

天风证券分析师吴开达表示：财政政策的发布有自身的节奏，财政政策对行业结构有重要指引，静待人大常委会与中央经济工作会议，把握消费和信创阶段大波动，重视恒生互联网。另外，央行新设立的互换便利工具与股票回购、增持专项再贷款，为垄断红利带来增量逻辑。

股民对市场观点：

某股民在评论区发表市场看法：资本市场交易体系将不断完善，当前最主要的就是整改大股东减持体系，把这个系统完善后，以后A股会越来越好。

8、重要日程

经济数据发布：

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知识分享： 

什么是波段操作？

波段操作是针对目前股市呈波段性运行特征的有效的操作方法，波段操作虽然不是赚钱最多的方式，但始终是一种成功率比较高的方式。这种灵活应变的操作方式还可以有效回避市场风险，保存资金实力和培养市场感觉。

波段操作强调在波谷时买入。从技术上看，波谷一般出现在以下位置：布林线下轨线，趋势通道下轨支撑线，筹码密集区边缘线，技术形态向上突破位置等。

在波峰时卖出。从技术上看，波峰一般出现在以下位置：布林线上轨线，趋势通道上轨阻力线，筹码密集区边缘线，技术形态向下突破位置等。

投资者必须把握波段运行规律，在市场悲观、股价进入相对低位时买入，在相对高位抓住机会卖出。投资者每年只需做几次这样的操作，就会获得良好的收益。

市场展望：

目前市场第一阶段估值修复的普涨行情进入尾声，第二阶段大概率围绕基本面、政策出现结构性分化，投资者也应考虑进行优质标的的选择。具体机会上，一方面，可关注存在潜在政策利好的成长方向，如半导体、军工、保险等；另一方面，即可关注一些超跌反弹以及估值修复的方向，比如新能源、地产链、医药、部分消费品、有色等。