本周，港股市场持续大涨，截至10月4日收盘，恒生指数周涨幅达10.20%，恒生科技指数的周涨幅达17.38%。假期中国资产受捧，预示节后A股将继续大涨吗？牛市反弹初步阶段哪些板块反弹表现居前？希望今天的分享能帮到你。

港股上涨结构有望对节后A股形成映射

9月24日，中国人民银行、金融监管总局、证监会主要负责人联合召开新闻发布会，推出了一系列政策利好措施。密集出台的政策释放了稳预期、强信心，支持经济高质量发展的强烈信号。

自那天起，港股国企指数从6400点附近飙升至目前8156点，一些成分股出现了天文数字般的涨幅。在引发一波买盘的同时，贝莱德在内的多家金融机构也对中国资产转而看涨。

业内人士普遍认为，港股估值位于全球股市低点，随着海外利率的下降，中国经济的回升向好，外资积极加仓中国资产。

当前高涨的投资者情绪，意味着A股市场已经进入了新阶段，兴业证券表示，长假期间港股依然开市，其表现及上涨结构有望对节后A股形成映射：

长假期间恒生科技指数以10%领涨。这也表明全球资金对中国资产的配置意愿强烈，有望对A股节后行情形成催化。

分行业看，消费服务、家电、非银金融、电子、石油石化、军工、建材、房地产涨幅居前，主要集中在可选消费、硬科技、地产链等领域。

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机构持续看好节后A股、港股反弹行情

长城证券首席经济学家汪毅看来，多领域的一揽子政策齐发力，市场情绪和信心大幅抬升，节前成交金额创下新高，当前股市上涨动能充足。资金面的改善可能使得A股成交量中枢整体抬升，股市整体估值修复仍有望延续。配置方面，汪毅建议投资者关注四条主线：一是房地产，二是非银金融，三是大消费，四是港股互联网和消费。

汇丰晋信基金认为，考虑政策已经明显转向，预期回升带来的估值修复弹性不可忽视。叠加目前资本市场政策周期上行，提倡上市公司提高分红等措施将改善市场长期的内在资金供需结构，降息周期和市场对于高收益资产的需求则将增加权益资产的配置需求。后续市场有望继续维持重估进程。多方面因素共振下，预计市场风险偏好将提升，风险溢价有望下行，当前估值处于历史相对低位的权益资产有望迎来价值重估。

国金证券策略分析师张弛表示，海外风险降温，节后持续看好本轮A股、港股反弹行情。未来更看好中证500、1000、科创100等中小盘宽基。配置方面，首选成长股：TMT尤其电子、计算机、国防军工、医药生物等。次选消费：白酒、社服、轻工、医美。

以史为鉴，后期消费、电子等行业上涨概率更高

复盘A股2005年以来的10次大底后的反弹情况，A股底部反弹可拆分为前期（平缓上升或底部震荡）、中期（快速上升）、末期（震荡筑顶），且中期反弹幅度最强、持续时间最长。

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将历次筑底反弹中的涨跌幅位列前10的行业列出，可以发现历次越过底部后市场倾向于寻求相对较为稳定的投资机会，反弹初期顺周期相关的金融、地产、周期、消费表现占优，反弹中期产业趋势向上的行业占优，如2012年、2014年移动互联网产业周期上行时期的传媒电子、计算机，2019年新一轮消费升级下走强的食品饮料、并购重组进一步松绑下走强的非银金融等。反弹企稳后指数进入未期筑顶阶段时的反弹末期期间，高景气的行业较为占优，如2005-2007期间商品房销售累计同比从18.9%增长至21.7%的房地产行业，2009年上半年中国手机出货同比增长19%下走强的电子等。

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