1、市场概况

美股：

美东时间上周五，美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.33%报42313点，再创收盘新高，标普500指数跌0.13%报5738.17点，纳指跌0.39%报18119.59点。雪佛龙涨超2%，VISA涨逾1%，领涨道指。

A股：

上周五，A股延续疯狂表现，截止收盘，沪指涨2.89%，收报3087.53点；深证成指涨6.71%，收报9514.86点；创业板指涨10%，创单日涨幅纪录，收报1885.49点。沪深两市成交额超过1.4万亿元，较前一交易日放量近3000亿，并且连续三个交易日突破万亿。

港股：

上周五，截止收盘，恒生指数涨3.55%报20632.3点，周累计涨13%；恒生科技指数涨5.78%报4453.24点，周累计涨20.23%；红筹指数涨3.16%报3965.11点；同时港股成交额突破4000亿港元创历史新记录。

外汇债市：

央行同步宣布降准降息，债市整体走弱。5-10年期国债收益率上行超8-11bp，30年期国债收益率上行9.5bp抵达2.33%。国债期货全线收跌，30年期主力合约跌2.56%，盘中一度跌超3%，为历史最大跌幅，周跌幅达3.74%。超长期国债ETF创上市以来最大跌幅。“二永债”成交活跃，多只收益率上行超15bp。“24特别国债06”上市首日，成交超100笔。　　

上周五在岸人民币对美元16:30收盘报7.0160，较上一交易日涨40个基点，本周累计涨392个基点。人民币对美元中间价报7.0101，调升253个基点，本周累计调升543个基点。在岸人民币对美元夜盘收报7.0111。

黄金原油：

国际油价全线上涨，美油11月合约涨1.43%报68.64美元/桶，周跌3.32%；布油12月合约涨1.25%报71.98美元/桶，周跌2.32%。国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.52%报2680.8美元/盎司，周涨1.31%。

2、宏观经济与政策

国内经济数据：

财政部发布1-8月全国国有及国有控股企业经济运行情况。1-8月，国有企业营业总收入538122.3亿元，同比增长1.4%。1-8月，国有企业利润总额28836.8亿元，同比下降2.1%。1-8月，国有企业应交税费39225.6亿元，同比增长0.7%。8月末，国有企业资产负债率64.9%，上升0.1个百分点。

政策动向：

中国人民银行29日发布公告，完善商业性个人住房贷款利率定价机制，允许满足一定条件的存量房贷重新约定加点幅度，促进降低存量房贷利率。市场利率定价自律机制同时发布倡议，各家商业银行原则上应在2024年10月31日前对符合条件的存量房贷开展批量调整。对于加点幅度高于-30基点的存量房贷利率，将统一调整到不低于-30个基点，且不低于所在城市目前执行的新发放房贷加点下限（如有），使得利率水平靠近全国新发放房贷利率附近，预计平均降幅0.5个百分点左右。

中国央行发布公告，下调常备借贷便利利率20个基点，将隔夜、7天、1个月常备借贷便利利率分别调整为2.35%、2.50%、2.85%。央行明确，坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性，为中国经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。

近日，中国证监会召开党委（扩大）会议，认真传达学习9月26日中央政治局会议精神，研究部署贯彻落实举措。会议强调，要分类施策打通各类中长期资金加大入市力度的堵点，加快完善“长钱长投”的政策体系。抓紧出台上市公司市值管理指引，支持上市公司用好政策工具。要强化跨部委协同，积极配合推进证券基金保险公司互换便利、股票回购增持专项再贷款等相关货币政策工具落地。

9月29日晚间，上海出台了新政策，对外环外的非本市户籍居民家庭和单身人士购房所需的社保或个税缴纳年限进行了调整，从之前的5年缩短至1年即可购房。广州则更为彻底，直接宣布全域解除限购，不再审核购房资格，不再限制购房套数，从2024年9月30日起正式实施。深圳也不甘落后，优化了分区住房限购政策，取消了商品住房和商务公寓的限售、限价措施，并且调整了个人住房转让增值税征免年限，从5年调整为2年。

国际宏观事件：

美联储的宽松力度可能比预期来得更猛。美联储官员的最新发声释放重磅信号。圣路易斯联储主席穆萨勒姆在接受采访时称，“美国经济疲软程度可能超出我目前的预期，劳动力市场疲软程度也可能超出预期。如果真是这样，那么更快的降息步伐可能是合适的。”当前美国通胀率持续降温，已经接近美联储2%目标的水平，受此影响，交易员们押注美联储很可能在11月第二次大幅降息50个基点。目前利率期货合约反映出11月份降息50个基点的可能性为54%。

素有“小非农”之称的美国ADP就业将于周三公布，而更为重磅的美国9月非农就业数据定于周五出炉。美联储主席鲍威尔将于北京时间周二凌晨1点在全美商业经济协会发表讲话，市场参与者将密切关注，以获得更多关于未来货币政策动向的线索。

3、行业与板块分析

重点行业动态：

据上海发改委消息，为贯彻落实国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，以及国家发展改革委、财政部印发的《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干政策》，促进上海汽车以旧换新，进一步释放消费潜力，近日，上海市发展改革委、市商务委、市财政局等部门制定出台加力支持本市汽车以旧换新补贴政策实施细则，对符合条件的个人消费者报废或者转让名下旧车并购买新车的，按照不同情形，分别给予1.2万元至2万元补贴。

板块轮动策略：

理解本轮股市行情逻辑的重点并不在经济预期的大幅上修，而在于无风险利率下降推动增量资金流入，与投资者对风险前景预期的改观与风险偏好预期提升；交易特点体现为乐观者定价推高股价。短期拉升后，对政策的乐观期待依然会推高股市；参考2019年政策态度转变的行情高度，上证估值仍有一定向上空间。权重股正在填平定价洼地，成交放大后权重搭台成长唱戏，超额收益将转向成长股。

4、个股关注

中旗新材(001212)

公司是一家专业从事人造石英石装饰材料研发、生产、销售和服务的高新技术企业，主要产品是人造石英石板材和人造石英石台面，产品广泛应用于厨房、卫浴、酒店、商场等室内装饰装修领域。

福莱特(601865)

公司的主营业务是各种玻璃产品的生产和销售。主要产品包括光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃。

个股要闻：

韩建河山（603616）公告，公司参与国内某预应力钢筒混凝土管（PCCP）采购项目的竞标，近日收到中标通知书，确定公司中标该工程第Ⅰ标段，中标价格为7.95亿元。该项目约占公司2023年度经审计营业收入的149.22%，预计将对供货期内公司的营业收入和营业利润产生一定积极影响。但公司尚未与业主方正式签订合同，尚存在不确定因素。　　

宁德时代（300750）位于福建宁德总部的电池生产基地突发火灾。宁德时代称，此次火灾事故以消防部门的回应为准。该公司未就火灾所涉厂房的具体信息等情况进行说明。宁德时代董事长曾毓群就此次火灾事故及后续影响回应界面新闻称：“问题不大”。　　

光智科技（300489）公告称，公司正在筹划发行股份等方式购买资产暨关联交易事项，标的公司为先导电子科技股份有限公司。公司拟通过发行股份等方式，购买先导稀材持有的标的公司44.9119%股份，亦有意购买标的公司其他股东持有。因有关事项尚存不确定性，公司股票自2024年9月30日开市时起开始停牌。公司预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易方案。若未能在规定时间内披露交易方案，公司证券最晚将于2024年10月21日开市起复牌并终止筹划相关事项。本次交易预计构成重大资产重组，并构成关联交易。

上海沿浦（605128）公告，预计2024年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为1.07亿元左右，与上年同期相比预计将增加0.434亿元左右，预计同比增加68%左右。扣除非经常性损益后，公司预计2024年前三季度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为1.01亿元左右，与上年同期相比预计将增加0.403亿元左右，预计同比增加67%左右。主要原因是公司成本管控制度严格执行，新项目增多，市场订单量充足，产能利用率提高，成本降低；持续精益生产和工艺改善，生产效率提高；轨道交通产品新客户新订单增加，产能利用率提升迅速。

明星股与题材股：

上周五，大金融及金融科技概念持续大涨，银之杰7天6板（20CM涨停），中信证券、天风证券、五矿资本、中粮资本、安硕信息等多股涨停。锂电池、光伏等赛道股展开反弹，领湃科技、金杨股份、金刚光伏、福莱特等涨停。白酒股维持强势，舍得酒业、古井贡酒、酒鬼酒、五粮液等涨停。地产股震荡走高，金地集团、阳光股份、万科A、金融街等涨停。　

天风证券14天7板，双成药业11天11板，中南股份9天6板，银之杰7天6板。

双成药业11连板

双成药业走出11连板，这一表现源于跨界并购芯片研发公司。9月10日晚间，双成药业披露发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案，预案显示，公司拟通过发行股份及支付现金的方式向奥拉投资、Win Aiming等25名交易对方发行股份及支付现金购买其合计所持有的奥拉股份100%股份，并向不超过35名特定投资者募集配套资金。交易完成后，双成药业将实现战略转型，将发展重心转移到半导体行业中的模拟芯片及数模混合芯片的研发、设计和销售业务，并在未来择机剥离医药类相关资产。

双成药业连续涨停期间，累计上涨184%。

业绩方面，2023年，双成药业归母净利润-5074万元。2024年上半年，公司业绩继续下滑，实现营业收入0.95亿元，同比下滑31.74%；归母净利润-0.17亿元，同比由盈转亏。

奥拉股份资产属于国家政策大力支持的集成电路行业，是去抖时钟芯片领域的重要供应商，是国内少有的在高性能去抖时钟芯片领域可直接与境外头部厂商竞争的芯片设计企业，在该领域国内市场排名第一。

金融监管总局：持续优化房地产金融政策 有力促进房地产市场止跌回稳

相关概念：招商蛇口(001979)、保利发展(600048)等。

上海支持汽车以旧换新 补贴个人消费者1.2万元至2万元

相关概念：法拉电子(600563)、中熔电气(301031)等。

国常会部署加快“十四五”规划102项重大工程实施的有关举措

相关概念：中国电建(601669)、中国核建(601611)等。

风险提示：

观典防务（688287）公告称，公司自查发现截至2024年5月29日，实际控制人及其关联方对上市公司的资金占用未归还金额共计1.59亿元，占公司最近一期经审计归母净资产的15.97%。实际控制人高明先生已累计偿还1,000.00万元，目前尚有1.49亿元未归还。高明先生及其近亲属已于2024年8月将其名下的房产等资产抵押给公司，作为偿还占用资金款项的担保物，市场价值预估5,500万元。高明先生承诺于2024年10月31日前向公司累计偿还全部占用资金以及按照同期银行贷款基准利率计算的全部资金占用期间的利息。根据《上市规则》，公司股票可能被实施其他风险警示。建议投资者谨慎操作。

5. 资金流向

大盘资金流向：

上周五，两市主力资金净流入136.10亿元。北向资金成交1825.72亿元，占A股总成交额的12.61%。交易所公布的当日沪深港通十大成交股显示，东方财富特大单净流入29.17亿元，净流入资金规模居首；药明康德特大单净流入资金9.46亿元，位列第二；净流入资金居前的还有贵州茅台、润和软件、长江电力；特大单净流出股中，工商银行特大单净流出资金4.93亿元，净流出资金最多；农业银行、比亚迪特大单净流出资金分别为4.70亿元、4.50亿元，净流出资金规模位列第二、第三。

行业与板块资金流向：

主力资金净流入互联网服务、证券、软件开发等板块，净流出银行、家电行业、综合行业等板块。

个股资金流向：

东方财富（300059）主力资金净流入29.17亿元，显示该股依然受到机构青睐，但需注意高位震荡的风险。

6、今日操作建议

操作策略：

巨丰投顾认为随着各项逆周期调节政策措施落地，A股已逐步探明市场底部，并出现中长期介入机会。建议逢低进场抢红包，具体方向上，中线可关注维持高景气度的半导体、消费电子等板块；短线方面，可积极关注A50指数、上证50指数、沪深300指数等宽基ETF基金。

风险控制：

短期大幅拉升之下，应该留意短期可能的大震荡。而当前增量资金介入之下，仍有新的观望资金有入场的意愿，一旦震荡回落，指数仍有再次拉升的可能。

7、机构观点

券商研究报告摘要：

中金公司称，房地产领域，会议强调“要促进房地产市场止跌回稳”，信号意义明确。在当前房地产销售与投资双弱的大背景下，本次会议关于房地产领域的积极表述具有较强的信号意义，有助于提振市场信心。预计未来将有更多细节政策出台推动构建房地产发展新模式。

投资大师观点：

沃伦·巴菲特：时间是好投资者的朋友，是坏投资者的敌人；当股价偏高时，你要做的就是耐心地等待并继续进行跟踪，直到股价进入他认为合理的范围时再考虑买入；资金复利的增长为长期投资者提供了较好的依据。

投行与基金经理动态：

高盛集团表示，投资者越来越感受到对错过这波中国行情的恐慌情绪，投资者似乎越来越多地得出结论：当前的反弹“这次可能不会消退”，“我真的认为，这一次对中国股市来说是不同的。”

股民对市场观点：

某股民在评论区发表市场看法：顺势而为，改变过去多年来形成的熊市思维，激情拥抱牛市吧

8、重要日程

经济数据发布：

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知识分享： 

什么是补涨？

指股票在大盘指数上涨时，股票价格没怎么上涨。过后几天，大盘盘整或下跌时，股票股价反而上涨。

就形成原因而言，研究普遍认为是预期心理效应导致补涨。补涨的情况：1 、某只股票由于某种原因长期停牌，期间大盘大幅上涨，该股票复牌后就会产生大涨，同行业股票涨多少，该股差不多也要涨多少。2、某类板块在大盘上涨时走势极强，并未上涨，等大盘上涨后一段时间，才上涨。3、因为盘口大了资金溢出造成的补涨。

市场展望：

正如投资大师巴菲特所说：“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。”对于短期没有及时上车的投资者来说，此时不宜盲目追涨，可等待指数可能的震荡回落之际，再择机进行新的配置。而对于已经上车的投资者，尤其是近期带动指数大涨的权重类标的，可考虑适当减持等待新的加仓契机。当然，市场增量介入以及投资热情高涨之下，仍不缺乏机会，激进投资者依然可进行个股博弈，在主板以及创业板纷纷拉升之后，不妨重点留意政策和产业催化下 TMT 板块的整体机会、景气度改善的新能源的回升机会。