1、市场概况

美股：

美东时间周四，美国三大股指全线收涨，道指涨0.62%报42175.11点，标普500指数涨0.4%报5745.37点，再创历史新高，纳指涨0.6%报18190.29点。科技股方面，谷歌、苹果小幅上涨。中概股普遍上涨，房多多涨近110%，高途集团涨逾27%。

A股：

周四，A股三大指数集体大幅飙升，沪指轰出百点长阳，一举收复3000点整数关口，年K线已转涨。截止收盘，沪指涨3.61%，收报3000.95点；深证成指涨4.44%，收报8916.65点；创业板指涨4.42%，收报1714.14点。沪深两市成交额再度超过万亿，达到1.16万亿元，较前一日放量53亿。

港股：

周四，港股市场随A股大幅飙升，成交突破3000亿港元。截至收盘，恒生指数上涨795.48点，以19924.58点报收，涨幅4.16%，创出去年8月以来的新高；恒生科技指数暴涨285.26点，以4209.71点报收，涨幅高达7.27%。

外汇债市：

周四在岸人民币对美元16:30收盘报7.0200，较上一交易日涨18个基点，夜盘收报7.0110。离岸人民币对美元一度涨超500个基点，升破6.98。当日人民币对美元中间价报7.0354，调贬152个基点。

政治局会议释放重磅信号，股市飙涨债券大跌。银行间现券收益率大幅上行，超长券领衔，30年期“23附息国债23”一度上行近10bp。国债期货全线收跌，30年期主力合约跌1.05%，创一个半月来最大单日跌幅。地产债表现较好，万科债普遍上涨；银行“二永债”收益率普遍明显上行。资金构性分层更明显，银行间隔夜回购加权利率小降靠向1.6%，交易所回购利率普遍明显上行。

黄金原油：

国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.39%报2695.1美元/盎司，COMEX白银期货涨0.91%报32.31美元/盎司。

国际油价全线下跌，美油11月合约跌3.2%，报67.46美元/桶。布油12月合约跌2.76%，报70.89美元/桶。

2、宏观经济与政策

国内经济数据：

商务部对外投资和经济合作司司长张力介绍，目前，中国设立的境外企业覆盖全球超80%的国家和地区，总体经营状况良好。

商务部：1-8月，我国对外非金融类直接投资940.9亿美元，同比增长12.4%，其中，我国企业在共建“一带一路”国家非金融类直接投资205.1亿美元，同比增长2.2%。

政策动向：

央行：下调金融机构存款准备金率0.5个百分点

9月27日，中国人民银行坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性，为中国经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。中国人民银行决定：自2024年9月27日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。

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数据来源：东方财富

中共中央政治局9月26日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议强调，要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。要降低存款准备金率，实施有力度的降息。

要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。

中央金融办、中国证监会正式联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》。着眼于“长钱更多、长钱更长、回报更优”的总体目标，重点提出了建设培育鼓励长期投资的资本市场生态、大力发展权益类公募基金、着力完善各类中长期资金入市配套政策制度三方面举措。

对于险资、社保基金、企业年金、各类养老金、理财等五大类长钱各有制度安排：一是，从制度变革，允许保险资金、各类养老金等机构投资者依法以战略投资者身份参与上市公司定增。二是，研究优化或豁免ETF等机构投资者短线交易、举牌等监管要求。三是，建立健全保险资金、各类养老金等中长期资金的三年以上长周期考核机制，完善考核评估机制，丰富保险资金长期投资模式。四是，完善全国社保基金、基本养老保险基金投资政策制度。五是支持企业年金个人选择策略，允许管理人差异化投资。此外，监管也提出，鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，优化激励考核机制，畅通入市渠道，提升权益投资规模。

国际宏观事件：

9月26日公布的数据显示，美国二季度实际GDP年化季环比终值3%，略高于预期2.9%，初值为3%。美国二季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比终值为2.8%，持平预期和初值。

北京时间9月26日，瑞士央行公布最新利率决议，宣布将基准利率下调25个基点至1.00%，为连续第三次降息，符合市场预期。值得注意的是，欧洲正掀起一场降息风暴。当前市场正在加大对欧洲央行的降息押注。

3、行业与板块分析

重点行业动态：

9月26日，特斯拉官微发布消息，预告特斯拉Robotaxi无人驾驶出租车发布时间为加州时间10月10日(北京时间10月11日)。除无人驾驶外，Electrek预计此次发布会上还有望看到最新版本的Optimus擎天柱机器人。有猜测称，从“We, Robot”的海报主题来看，特斯拉此次可能不止发布一项产品，除了Robotaxi，Optimous Gen3或许也有望现身。

板块轮动策略：

证监会先后落地市值管理指引、上市公司并购重组意见等文件，延续了此前资本市场改革“1+N”的政策。一方面，文件重点针对主要指数成分股公司和长期破净公司作出要求，考虑到目前长期破净公司市值占比超过20%，预计相关公司市值管理动作或继续加快；另一方面，文件重点支持新质生产力、产业整合等方向，并且强调优化支付、定价包容度等配套政策。结合国资委优化国有资本布局等要求，建议重点关注央国企对战新行业的并购机遇。

4、个股关注

东方材料(603110)

公司从事的主要业务为软包装用油墨、复合用聚氨酯胶粘剂以及PCB电子油墨等产品生产销售。公司的主要产品有包装油墨、聚氨酯胶粘剂、电子油墨，产品广泛应用于食品包装、饮料包装、药品包装、卷烟包装及电子制品领域。品牌知名度高，客户群体庞大。

紫光国微(002049)

公司主营业务是特种集成电路、智能安全芯片。主要产品为微处理器、可编程器件、存储器、智能安全芯片等。公司全资子公司紫光同芯加大在汽车电子领域的布局，形成以信息安全和功能安全为基础，逐步覆盖周边配套产品的业务格局，公司新一代THA6系列MCU，是国内首颗通过ASILD产品认证的Arm Cortex-R52+内核MCU芯片，相关产品与解决方案已成功导入业内头部车企和知名Tier1厂商，未来将会为公司的业绩增长提供持续动能。

个股要闻：

TCL科技（000100）公告，公司拟通过控股子公司TCL华星收购乐金显示（中国）有限公司（以下简称“LGDCA”）80%股权、乐金显示（广州）有限公司（以下简称“LGDGZ”）100%股权，以及LGDCA、LGDGZ运营所需相关技术及支持服务，基础购买价格为108亿元。最终收购金额根据过渡期损益、交割时点等因素会有调整。

牧原股份(002714)公告，公司拟以30亿元—40亿元回购股份，全部用于员工持股计划或股权激励计划。回购价格不超过58.6元/股。

保变电气（600550）公告，公司控股股东兵器装备集团拟将其直接持有的公司37.98%股份、同为公司100%股权无偿划转至中国电气装备。本次划转完成后，保变电气控股股东由兵器装备集团变更为中国电气装备集团，实际控制人仍为国务院国资委。

航天电器(002025)公告，为保障斯玛尔特持续稳定经营，拓宽公司民用电机产业发展空间，妥善解决控股子公司斯玛尔特的外资股东提出“斯玛尔特合资期限届满后不打算延长期限”等事宜。公司拟使用自有资金1990.04万元收购德昌电机持有的斯玛尔特49%股权。本次股权收购完成后，公司将持有斯玛尔特100%股权。

本钢板材（000761）发布股票交易异常波动公告，公司于2023年6月披露了重大资产重组预案，目前交易方案尚需进一步论证和沟通协商，不排除存在交易方案调整、中止或取消的可能。除上述事项外，公司、控股股东和实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项或处于筹划阶段的重大事项。

明星股与题材股：

周四，地产产业链全线爆发，万科A、金地集团、特发服务、东方雨虹、尚品宅配等多股涨停。大消费股集体走强，其中白酒股大涨，五粮液、舍得酒业、泸州老窖、水井坊等多股涨停；食品股震荡反弹，千味央厨、绝味食品、广州酒家等涨停。大金融股维持强势，天风证券、长江证券、银之杰、中粮资本、五矿资本等多股涨停。

岭南股份14天7板，双成药业10天10板，中南股份8天5板，海能达6天6板。

双成药业10连板

双成药业走出10连板，这一表现源于跨界并购芯片研发公司。9月10日晚间，双成药业披露发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案，预案显示，公司拟通过发行股份及支付现金的方式向奥拉投资、Win Aiming等25名交易对方发行股份及支付现金购买其合计所持有的奥拉股份100%股份，并向不超过35名特定投资者募集配套资金。交易完成后，双成药业将实现战略转型，将发展重心转移到半导体行业中的模拟芯片及数模混合芯片的研发、设计和销售业务，并在未来择机剥离医药类相关资产。

双成药业连续涨停期间，累计上涨159%。

业绩方面，2023年，双成药业归母净利润-5074万元。2024年上半年，公司业绩继续下滑，实现营业收入0.95亿元，同比下滑31.74%；归母净利润-0.17亿元，同比由盈转亏。

奥拉股份资产属于国家政策大力支持的集成电路行业，是去抖时钟芯片领域的重要供应商，是国内少有的在高性能去抖时钟芯片领域可直接与境外头部厂商竞争的芯片设计企业，在该领域国内市场排名第一。

国务院国资委召开中央企业专业化整合推进会

相关概念：长春一东(600148)、建设工业(002265)等。 

七部门：促进牛肉牛奶消费 推广“学生饮用奶”

相关概念：伊利股份(600887)、新乳业(002946)等。 

特斯拉Robotaxi发布时间敲定 新版“擎天柱”或同场现身

相关概念：四维图新(002405)、启明信息(002232)等。

风险提示：

鼎信通讯（603421）公告，公司股票于9月24日至9月26日连续三个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形。公司被国家电网自2024年2月23日至2026年2月22日期间所有品类在国家电网系统招标采购中列入黑名单2年，并收到中国南方电网有限责任公司的黑名单预警，预警期限和最终处理结果暂不确定。公司2024年上半年净利润为-4864.80万元，同比由盈转亏。公司与华为尚未开展实质性合作。建议投资者谨慎操作。

5. 资金流向

大盘资金流向：

周四，两市主力资金净流入164.48亿元。北向资金成交1902.78亿元，占A股总成交额的16.37%。交易所公布的当日沪深港通十大成交股显示，贵州茅台、招商银行、中国平安位列沪股通前三，成交额分别为47.67亿元、24.60亿元、23.92亿元；宁德时代、五粮液、迈瑞医疗位列深股通前三，成交额分别为39.20亿元、25.14亿元、16.37亿元。

行业与板块资金流向：

主力资金净流入酿酒行业、房地产开发、证券等板块，净流出综合行业、软件开发、银行等板块。

个股资金流向：

东方财富（300059）主力资金净流入14.59亿元，显示该股依然受到机构青睐，但需注意高位震荡的风险。

6、今日操作建议

操作策略：

巨丰投顾认为随着各项逆周期调节政策措施落地，A股已逐步探明市场底部，并出现中长期介入机会。建议逢低进场抢红包，具体方向上，中线可关注维持高景气度的半导体、消费电子等板块；短线方面，可积极关注A50指数、上证50指数、沪深300指数等宽基ETF基金。

风险控制：

建议投资者严格执行止损策略，尤其是在市场波动加大的背景下，控制好仓位，避免追高。

7、机构观点

券商研究报告摘要：

中信建投首席策略陈果：中共中央政治局9月26日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议全力振兴经济的信号非常强烈，并且也特别提到努力提振资本市场，鼓舞人心，对股票市场构成盈利与估值双重利好，A股与港股的走势预计都将更上一层楼，维持A股市场主要指数有望挑战5月的年内高点的判断。

投资大师观点：

彼得·林奇：价值投资的精髓在于，质好价低的个股内在价值在足够长的时间内总会体现在股价上，利用这种特性，使本金稳定地复利增长。

投行与基金经理动态：

摩根士丹利表示，从技术层面看，中国沪深300指数在短期内可能还有约10%的上涨空间。该行由劳拉·王（Laura Wang）领导的策略师在9月26日的一份报告中写道，这一预测基于该行对中国再贷款计划借款成本（2.25%）与沪深300指数当前股息率（2.46%）的分析。摩根士丹利表示，政治局会议和本周早些时候央行与其他监管机构宣布的刺激计划均非常积极。他们补充说，真正令市场惊喜的是市场稳定措施，这些措施可谓前所未有。该行指出，目前最重要的是迅速跟进，明确执行和实施的细节以及时间表。中国股市因政治局承诺而迎来十年来最佳一周。

股民对市场观点：

某股民在评论区发表市场看法：别急，现在涨指数，后面会涨个股的。

8、重要日程

经济数据发布：

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知识分享： 

什么是单边行情？

单边行情是指股指走势只朝着一个方向，或者是只涨不跌，或者是只跌不涨，盘内不会有大幅震荡，当然小幅震荡是难免的，但是大的趋势是永远朝着一个方向。持续时间往往在1个月或半年以上。

操作上，出现单边上升行情，自然捂股不动是比较好的操作方法，因为如果做空极有可能踏空。单边上升行情通常上升幅度和时间比较大和长，因此仓位应该适当加大。

和上升单边操作相反，如果是下跌单边则应该持币观望为上策。既然是单边下跌，如果做多自然仓位不要太大，以防不可预知风险。

市场展望：

接连的超预期政策表明，当前提振经济以及稳定市场的趋势已然明确，市场政策底进一步夯实。在叠加估值处于历史低位的情况下，中期的配置可逐步开启。但在节奏上，稳健投资者仍需留意经济回升和企业盈利预期改善的情况。至于短线投资者，在政策利好刺激下，仍可博弈三条主线：一是央行组合政策释放之下利好的金融机构；二是存量房贷利率下调趋势叠加出海利好的家电以及汽车等行业；三是降息刺激之下，此前调整较深的房地产产业链条。