黄金再次大涨！现在还能追吗？

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美国 8 月核心 CPI 数据略微超出预期，这使得美联储渐进式降息的概率有所增加，市场对美联储 9 月大幅降息50 个基点的预期有所降低。

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美联储 9 月降息 25 个基点的概率为 85%，降息 50 个基点的概率为 15%。

无论采取何种降息形式，美联储降息都是推动黄金价格上涨的重要因素之一。数据表明，从 2000 年以来的三轮降息历史数据来看，在不同的背景下，美元和全球主要股市的表现各不相同，其中全球主要股市有两次出现大跌，一次上涨。

而黄金在这三轮降息中均大幅上涨，涨幅分别为 29.48%、16.43% 和 35.14%。

对比各大类资产，在美联储降息周期中，黄金是最佳的投资品种，没有其他资产能与之相比。在本轮美联储再次开启的降息周期中，黄金有望像以往一样持续震荡攀升。

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此外，以全球央行作为代表的实物黄金需求，也是推动黄金价格上涨的主要因素之一。

2024 年 7 月，全球各国央行的黄金净购买量增加了一倍多，达到 37 吨。这是自 1 月增加 45 吨以来的最高月度增量，环比涨幅高达 206%。

大涨能否持续？

高盛在最新报告中指出，黄金有望将创纪录的涨势延续至 2025 年，并继续预计金价将于 2025 年初达到 2700 美元 / 盎司的目标价格。

这意味着按照当时的现货黄金价格计算，到明年年初金价仍有超过 8% 的上涨空间。

大家可以继续关注美国经济数据的表现，同时关注下半年风险事件可能带来的避险驱动因素。

从中期来看，美联储的预期转向宽松，央行的购金需求持续，在全球政治形势不确定的情况下，避险需求仍然存在。

长期来看，贵金属上涨的确定性最强，有色金属的表现大概率仍将强于黑色金属，商品市场整体将延续上半年的分化走势，但整体价格中枢预计将会提升。