7月16日晚，月之暗面发布Kimi K3——拥有2.8万亿参数的全球最大开源模型。市场对其技术实力的认可迅速转化为用户端的巨大流量压力。Kimi团表示，过去48小时的用户请求量远超预期。不少用户在社交媒体反映，Kimi官网和App频繁出现任务中断、排队等待等问题。

上线不到两天，月之暗面的旗舰模型Kimi K3就“卖断货”了。7月19日深夜，Kimi团队发布《关于算力紧缺与会员暂停开放的说明》，宣布即日起暂停C端新用户订阅，将全部算力优先保障已订阅用户。公告坦承，自7月16日Kimi K3上线，“过去48小时，用户请求量已大幅超出我们的预估，并逼近现有集群的承载极限”。

除面对算力瓶颈，Kimi选择了“保老用户”策略。与此同时，其正全速推进算力扩容。公告称，随着新算力陆续到位，将逐步开放更多订阅名额直至全面恢复正常订阅。对于后续新订阅用户，Kimi将拆分Kimi主权益（包含Kimi Web、Kimi APP、Kimi Work）和Kimi Code权益，以便更精准匹配算力，保障用户体验。

Kimi K3综合实力显著拉近与GPT-5.6 Sol、Claude Fable 5等海外闭源旗舰的差距，改写此前“开源落后闭源半年”的行业现状。在编程、通用智能体、视觉智能体各类权威基准测试中多项成绩名列前茅，Arena.AI前端开发WebDev榜单直接超越Claude Fable 5登顶；仅整体综合上限仍小幅不及海外头部闭源模型，国产开源大模型正式迈入全球前沿阵营。

商业化层面，截至6月中旬月之暗面ARR突破3亿美元，API收入占总收入七成以上；企业新一轮融资投前估值达315亿美元。

同期国内DeepSeek也启动大额融资、商业化收入持续走高，行业形成技术迭代、API增收、估值抬升的正向循环，国产头部大模型正式从低价获客转向靠硬核能力兑现价值。

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