AI 与人形机器人正处于强劲增长态势

AI与人形机器人两大领域正迎来发展的黄金时期，行业变革的齿轮已加速转动。人形机器人赛道正处于从实验室走向大规模商用的关键转折点。尽管波士顿动力、本田等企业早已在人形机器人领域取得突破，但真正改写行业格局的，是特斯拉推出的Optimus机器人。其凭借2万-3万美元的量产成本，成功突破长期制约行业发展的成本瓶颈，为大规模商业化铺平道路。

随着生产规模的持续扩大，行业专家预计其成本将进一步下探至1万美元。特斯拉创始人马斯克更是明确表示，2026年Optimus的产量有望实现10倍增长，目标生产规模达5万-10万台。这预示着人形机器人即将迎来量产爆发期。

AI领域的发展同样呈现出双线并进的强劲态势。在过去的2023年和2024年，云端AI占据行业发展的主导地位。随着全球数字化进程的加速，数据中心规模不断扩张，机架数量呈现爆发式增长。这一趋势不仅让英伟达等算力巨头业绩持续飙升，也带动了整个算力产业链的繁荣。沃尔核材、英维克、天孚通信等相关企业，也凭借自身在细分领域的优势，实现营收的高速增长。

而进入2025年，行业格局发生新的变化。meta AI眼镜的市场热度不断攀升，Deepseek在技术领域的亮眼表现，共同宣告端侧AI商业化时代的正式到来。在此背景下，瑞芯微、全志科技、恒玄科技等企业深耕的RISC-V芯片，凭借其低功耗、高性能等优势，在AI眼镜、智能家居等终端场景的应用前景愈发广阔，未来渗透率有望持续提升，成为推动端侧AI发展的重要力量。

CIS 传感器龙头业绩迎来新一轮提升

韦尔股份作为全球前三大CMOS图像传感器（CIS）供应商，同时跻身全球前十大无晶圆厂半导体公司之列，在半导体领域占据重要地位。其核心业务 CMOS图像传感器堪称摄像头的 “灵魂”，不仅决定着光线感知与成像质量，在摄像头模组成本构成中更是占比高达52%，远超光学镜头（20%）、模组结构件（19%）和滤光片（3%）等组件。尽管索尼、三星长期主导全球 CIS 市场，2023年市占率分别达42% 和19%，但韦尔股份凭借旗下豪威科技11%的市场份额强势突围，稳居全球第三。

CIS传感器作为电子设备的 “眼睛”，广泛应用于智能手机、人形机器人、新能源车、AI眼镜、VR/AR头显等多类终端产品。随着这些领域的技术迭代与市场扩容，韦尔股份的产品应用场景持续拓展，市占率提升空间广阔。公司的竞争优势不仅体现在市场地位，更源于两大核心 “硬实力”。

其一，研发投入持续加码。作为Fabless模式的半导体企业，技术创新是立身之本。2024年韦尔股份研发投入高达32.45亿元，同比增长 10.89%，这一规模甚至超过部分上市公司全年营收。高投入驱动技术突破，豪威科技的CIS产品实现全像素覆盖，并推出2亿像素的OVB0B和 OVB0A 传感器，5000万像素的OV50H更是成功应用于华为、小米等旗舰机型。技术升级带动产品结构优化，公司盈利能力显著提升，2024年末毛利率回升至29.4%，接近2022年高位水平；净利率从2022年的4.77% 跃升至12.76%，成本管控与利润转化能力全面增强。

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其二，业绩修复势头强劲。尽管2022-2023年受行业周期影响营收下滑，但在 AI 驱动消费电子复苏、汽车智能化加速的双重利好下，2024年韦尔股份实现营收256.7亿元创历史新高，净利润33.23亿元，同比激增 498.11%，彻底扭转颓势。细分业务中，图像传感器收入占比75%，其中汽车电子与智能手机领域增速尤为突出，分别达30%和26%。未来，随着终端设备智能化、高清化趋势延续，韦尔股份有望凭借技术积累与市场优势，延续高速增长态势。

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伴随CMOS产品在新领域的持续放量，韦尔股份有望迎来业绩的新一轮提升。

此外还有3家A股企业在CIS 传感器产业链中也具有一定的地位，随着CIS市场爆发,这些潜力股值得关注!

思特威

安防与汽车双赛道优势：产品覆盖800万像素车载CIS及全局快门技术，适配智能驾驶和机器视觉场景，2024年车载业务营收增速超80%。在安防市场也表现出色，全球安防摄像头出货量年增12%，其在国内市占率突破 15%。

低光性能领先：STARVIS 2技术实现夜间高清成像，应用于特斯拉、蔚来等车型环视系统，能满足智能驾驶场景下对摄像头在不同光照条件下的高要求。