1、市场概况

美股：

美东时间周一，美国三大股指全线收跌，道指跌2.48%报38170.41点，标普500指数跌2.36%报5158.2点，纳指跌2.55%报15870.9点。其中，道指、纳指均录得四连跌。科技股方面，特斯拉跌超5%，脸书跌逾3%。中概股涨跌不一，禾赛科技涨超6%，大*能源跌逾5%。

A股：

周一，A股三大指数延续反弹态势，截止收盘，沪指涨0.45%，收报3291.43点；深证成指涨1.27%，收报9905.53点；创业板指涨1.59%，收报1944.32点。沪深两市成交10414亿，较上周五放量1267亿。

港股：

周一，港股市场因耶稣受难日及佛诞节休市，但易方达中证港股通中国100ETF已连续两日涨停，溢价率和换手率分别高达20.14%、174.32%，另有12只港股ETF产品换手率超过了100%。

外汇债市：

周一在岸人民币对美元16:30收盘报7.2880，较上一交易日上涨159个基点，夜盘收报7.2925。人民币对美元中间价报7.2055，调升14个基点。

国债期货集体下跌，30年期主力合约收跌0.33%。银行间主要利率债收益率普遍上行，幅度多在1-2个bp之间。税期开始走款，存款类机构隔夜和七天质押式回购利率双双上行。交易员称，从近期央行对税期流动性的呵护，以及本月贷款市场报价利率（LPR）持稳来看，短期内降准、降息的概率不大。

黄金原油：

国际油价全线下跌，美油6月合约跌2.06%，报62.69美元/桶。布油6月合约跌2.1%，报66.53美元/桶。

国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨3.21%报3435.10美元/盎司，创历史新高；COMEX白银期货涨0.50%报32.95美元/盎司。美国新一轮关税措施引发市场避险情绪高涨，导致贵金属需求显著增加。美元避险地位受冲击，进一步提升了黄金和白银的投资吸引力。地缘风险加剧和贸易争端也推动了白银市场的表现。

2、宏观经济与政策

国内经济数据：

浙江省政府新闻办举行2025年一季度浙江经济运行情况新闻发布会，一季度，浙江经济运行稳中有进、进中提质，充分展现“经济大省挑大梁”的责任担当。

根据地区生产总值统一核算结果，一季度全省地区生产总值22300亿元，按不变价格计算，同比增长6.0%。分产业看，第一产业增加值398亿元，增长3.3%；第二产业增加值8249亿元，增长6.5%；第三产业增加值13653亿元，增长5.7%。

政策动向：

近日，中共中央、国务院印发《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》，对自由贸易试验区建设工作作出系统部署。以下为相关要点：①要增强对外贸易综合竞争力，推动货物贸易优化升级。②推进以境内期货特定品种为主的期货市场开放，扩大特定品种范围。③有序扩大金融开放，扩大跨国公司本外币一体化资金池业务试点。④建立健全数据要素市场规则，提升数据跨境流动便利化水平。⑤深化智能网联汽车道路测试、示范应用，开展民用无人驾驶航空试验基地(试验区)建设。⑥探索建立生物医药企业进口研发用物品“白名单”制度，允许免予办理进口药品通关单。

国务院国资委近日作出专门部署，要求中央企业主动作为、靠前发力，强化资金统筹安排，确保及时付款，并可对中小企业小额款项、长账龄款项依法协商提前支付，加力支持产业链上下游企业。据了解，国务院国资委此举旨在落实党中央、国务院相关部署，加强保障中小企业款项支付，以畅通资金循环有效助力畅通国民经济循环，充分彰显中央企业责任担当。

国际宏观事件：

被誉为全球经济“金丝雀”的韩国出口数据显示，随着特朗普激进贸易保护主义政策的实施，这个出口导向型经济体正在遭受损害，也为全球各国敲响了警钟。韩国海关周一公布的数据显示，4月份前20天里，这个亚洲第四大经济体的出口额较上年同期下降了5.2%，这与3月份5.5%的增长形成了鲜明对比。荷兰国际集团高级经济学家Min Joo Kang在一份报告中指出，作为全球贸易健康状况的风向标，韩国的早期指标表明，特朗普关税已经开始损害国际贸易，其影响已经波及到韩国及其他地区。

北京时间4月21日6时开盘，美元指数在盘初便跌破99关口，随后在98至99区间内震荡走弱。直至北京时间15时58分左右，美元指数跌破98关口，为2022年3月以来首次。分析人士认为，美元持续承压，主要原因在于美国经济基本面弱化，以及关税冲击导致资金逃离美元资产。申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因美国衰退预期的升温，关税冲击下资金避险、流向美债等；4月7日以来，美债利率反弹，但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”，部分投资者抛售美债、回流欧日。往更深层次追因，本轮美元指数的下挫更是体现了，美元在信用层面出现了裂痕。

3、行业与板块分析

重点行业动态：

中国人民银行等联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，其中提出，提升人民币跨境支付系统(CIPS)功能和全球网络覆盖。跨境清算公司增强与金融机构协同联动，共同提升对“走出去”企业的服务水平。推动更多银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围。加强CIPS建设，完善系统功能，研究推动区块链技术应用，为人民币计价的全球贸易、航运及投融资提供安全高效的结算清算服务。

板块轮动策略：

二季度经济走势波折预期下，投资者对政策对冲预期强化，此外，逆势资金托底力量延续，底部位置仍有支撑，但上行动力仍待凝聚，破局点或在于后续政策定调、科技产业周期的催化。配置上，防御型资产及政策对冲方向仍为短期主线，红利资产中，交运、保险、通信服务等2024年分红率有望提升且拥挤度低位；政策对冲端，关注内需等方向中景气改善的方向。此外，当前科技调整相对充分，随着后续风险偏好修复，可适当布局具备一定产业催化的超跌方向。

4、个股关注

600***

公司的主营业务是互联网数据中心与算力服务。公司的主要产品是机柜租赁服务、网络传输及增值服务、算力与云服务、运维服务。公司核心服务团队拥有多年IDC、互联网、云计算等行业经验，可为科技、教育、医疗等行业领域客户提供定制化的数据中心综合服务。

605***

公司的主营业务是半导体硅片、半导体功率器件芯片、化合物半导体射频芯片。公司的主要产品有6-12英寸半导体硅抛光片和硅外延片；6英寸肖特基芯片、6英寸FRD（快恢复二极管）芯片、6英寸MOSFET（金属氧化层半导体场效晶体管）芯片、6英寸TVS（瞬态抑制二极管）芯片及6英寸IGBT（绝缘栅双极型晶体管）芯片；6英寸砷化镓微波射频芯片、6英寸VCSEL（垂直共振腔表面发射激光器）芯片等三大类。

个股要闻：

胜宏科技(300476)发布一季报，营业收入43.12亿元，同比增长80.31%；归属于上市公司股东的净利润9.21亿元，同比增长339.22%。净利润增长主要系收入增加所致。

富士莱(301258)发布一季报，营业收入1.13亿元，同比增长17.44%；归属于上市公司股东的净利润为2393.68万元，同比增长313.65%。净利润增加主要系本期投资收益和公允价值变动收益增加较多所致。

中国交建(601800)公告称，收到董事长王彤宙《关于提议中国交建回购公司部分A股股份的函》及控股股东中交集团《关于增持中国交建股份的函》。中国交建计划回购A股股份，资金总额5亿元-10亿元；中交集团计划增持H股股份，资金总额2.5亿元-5亿元。回购和增持计划实施期限均为自股东会审议通过方案之日起12个月内。资金来源分别为公司自有资金、自筹资金及中交集团自有资金。此公告不构成实质性承诺，具体方案以董事会及股东会审议通过为准。

安通控股(600179)发布2025年第一季度报告，实现营业收入20.42亿元，同比增长26.35%；归属于上市公司股东的净利润为2.41亿元，同比增长371.53%。主要原因是本期经营效率及运价同比提升。

明星股与题材股：

周一，上涨股票数量超过4300只，逾百股涨停。黄金股全线爆发，四川黄金、赤峰黄金、西部黄金等近10股涨停。机器人概念股午后拉升，福莱新材、京城股份涨停。消费股再度活跃，国光连锁、安记食品等多股涨停。

周一，100股涨停，20股炸板，封板率为83%，国光连锁6连板，安记食品、立方制药5连板，国芳集团12天11板，天保基建4连板，尤夫股份、保税科技、红墙股份3连板，乐山电力10天6板，新金路7天5板。

国光连锁6连板

国光连锁走出6连板，异动原因：零售+生鲜食品+智能物流。

1、公司主营业务为从事连锁超市、百货商场的运营业务。主要产品为生鲜、食品、非食、针纺、百货。公司深耕赣南本地市场，在吉安市、赣州市、宜春市和新余市布局60多家门店，现有门店均位于所在区域的核心地段和社区。2、公司拥有吉安，赣州2个配送中心，立体辐射所在区域和周边地区，物流配送高频，高效，准确，响应迅速。

国光连锁连续涨停期间，累计上涨77%。

业绩方面，2024年前三季度，国光连锁实现营业收入20.47亿元，同比增长12.74%‌，净利润‌：公司归属净利润为818.27万元，同比下降30.26%‌。‌‌

中共中央、国务院印发《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》

相关概念：英搏尔(300681)、300***等。 

央行等四部门：提升人民币跨境支付系统功能和全球网络覆盖

相关概念：四方精创(300468)、300***等。 

现货黄金升至创纪录的3400美元/盎司

相关概念：山东黄金(600547)、000***等。

风险提示：

传智教育(003032)公告，根据《深圳证券交易所股票上市规则》，若上市公司出现“最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元”的情形，深交所对其股票交易实施退市风险警示。2024年度公司经审计的扣除后的营业收入为2.46亿元，净利润为-1.34亿元。公司股票于2025年4月22日停牌一天，自4月23日复牌之日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST传智”。建议投资者谨慎操作。

5、资金流向

大盘资金流向：

周一，两市主力资金净流入148亿元。港股市场因公众假期连续休市。然而，就在港股休市期间，港股通相关ETF却上演“疯狂行情”。

行业与板块资金流向：

主力资金净流入互联网服务、软件开发、有色金属等板块，净流出化学制品、房地产开发、酿酒行业等板块。

个股资金流向：

紫金矿业（601899）主力资金净流入9.85亿元，显示该股依然受到机构青睐，但需注意高位震荡的风险。

6、今日操作建议

操作策略：

巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场已逐渐探明底部，并呈现出中长期的投资机会。目前，大盘经过短线强震后逐步趋稳，政策利好预计将推动A股市场进一步上行，建议投资者逢低进场。在具体投资方向上，建议关注国企改革、兼并重组、大消费主题，以及半导体、机器人等新兴生产力领域。

风险控制：

随着短期市场情绪全面回升，指数的反弹行情或将延续。然而，由于市场短期面临的干扰因素并未得到缓解，且提振市场的动力还不够充足，目前市场实现反转还为时尚早。

7、机构观点

券商研究报告摘要：

银河证券认为，内外兼顾下，中国货币政策将在二季度从宽松的序曲渐进走向实质性宽松，配合财政政策协同发力。货币政策优先目标将逐步过渡到经济增长和充分就业，结构与总量工具将双重发力。25—50BP降准很有可能在4月中央政治局会议前后落地，20BP左右的降息也可能在5月或者6月到来。3月MLF（中期借贷便利）的续作时隔一年重回净投放，当月买断式逆回购同样实现净投放，这是重要的政策信号，代表流动性已掠过最紧张时刻，是货币重启宽松的序曲。当下的货币政策就像站在十字路口，二季度将逐步完成切换，走向实质性宽松。

投资大师观点：

吉姆・罗杰斯：当媒体的观点一边倒时，你应冷静地站到他们的对面去。

投行与基金经理动态：

量子基金创始人吉姆・罗杰斯在 2025 年 4 月接受采访时表示，他早在两三个月前就已经清空了其持有的美国及其他地区的大部分股票。他对美国金融市场的担忧主要集中在：美国政府债务水平已达到历史高位，庞大的债务负担将制约未来的经济增长；美联储近年来频繁调整利率，短期刺激市场，但长期来看带来了资产泡沫的风险；全球经济相互关联，美国的市场动荡必然会波及其他国家。　

股民对市场观点：

某股民在评论区发表市场看法：控制仓位系好安全带，静待政策与基本面的终极角力尘埃落定。

8、重要日程

经济数据发布：

点击输入图片描述（最多30字）

知识分享： 

什么是股票回购注销？

股票回购注销是指上市公司在二级市场上回购一些股票，回购之后，再把它注销，公司回购股票并注销其目的如下：

1、上市公司进行反收购

股份回购将导致公司发行在外的股份减少，从而使收购人可从市场上购买的股份相应减少，降低被收购的风险。

2、提高资金的使用效率

当公司可支配的现金流大大高于公司投入项目所需的现金流时，公司可以用富余的现金流回购部分股份，从而增加每股盈利水平，提高净资产收益率，减轻公司盈利指标的压力。

3、稳定公司股价，维护公司形象。

当上市公司的股价较低，且低于其内在价值时，上市公司会进行回购股票注销的操作，来稳定股价，增强投资者信心以及维护公司形象。

市场展望：

当前A股无量上涨主要依赖政策护盘与结构性行情，但量能不足及外部风险制约反弹高度。短期，尽管指数整体反弹，但市场成交低迷、不确定性增加的背景下，应关注政策以及市场可能的变化。同时，做好相应的策略应对。一方面，短期警惕无量反弹后的回调风险。另一方面，波段耐心等待政策与基本面共振。此外，具体的配置上，仍可采取防守叠加进攻的平衡策略。短期继续进行个股博弈的同时，做好组合配置。防御方向，可关注高股息（电力、银行）、消费（免税、智能家居）等方向。而进攻还是成长主线，逢低可继续关注半导体设备、AI算力及政策受益的新质生产力方向（人形机器人、低空经济等）。