从一个数据说起！

在建工程，是企业未来成长的重要风向标，更是业绩释放的信号！

以宁德时代为例，其2020年在建工程同比增长188%，2021年增速进一步提升至惊人的439%，而在建工程一旦转入固定资产便可迅速提高产能，响应需求增厚业绩。

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事实也确实如此，2021-2022年宁德时代营收同比增速均超150%，翻倍式增长。

尤其是，在人形机器人爆发的红利下，在建工程更是企业加速布局产品抢占市场的关键，谁能率先匹配需求谁就能率先收获红利。

电机作为人形机器人的核心动力来源，近两年电机企业在建工程项目也出现爆发式增长！

2024年前三季度，卧龙电驱在建工程同比增长了85.58%，昊志机电在建工程则同比跃升86.86%。

然而同样是增长，兆威机电似乎增长得更为迅速。2024年前三季度，公司在建工程同比增长100.76%，往前看2023年更是达到253.97%的惊人增速，类似于2020-2021年的宁德时代。

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那么，兆威机电这些激增的在建工程是什么？

财报显示，2023年公司在建工程为2.53亿元，其*型驱动新建项目达到2.28亿元，2024年前三季度该项目进一步增加至2.58亿元。

那么，什么是微型驱动？兆威机电扩建微型驱动项目的动机又是什么？

微型驱动系统，顾名思义就是一种驱动小型设备运动的系统。比如，扫地机器人遇到障碍物，它的转向轮就是靠这类系统实现毫米级的灵活转动。

不过，从公司产品结构上看，2024年上半年兆威机电微型传动系统占总营收的比重为63.99%，是公司的核心业务，并非微型驱动系统。

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但从应用场景上看，微型驱动系统主要应用场景为人形机器人，恰好与现有传动业务形成协同竞争力。

所以，兆威机电加速建设微型驱动项目就是为了应对人形机器人的需求。

那么，人形机器人需求到底有多强？

数据说话，预计全球人形机器人产业规模将从2023年的不到22亿美元，上升至2029年的324亿美元，年复合增速接近60%，需求空间足够大。

而驱动系统和传动系统是控制人形机器人运动的关键部件，特别是在灵巧手上，驱动系统直接决定了灵巧手的运动灵活程度。

并且，从价值量的角度看，在人形机器人产业链中，灵巧手价值量高达12%～14%，是妥妥的高价值量部分。

据预测，2030年全球人形机器人灵巧手市场规模有望达到30.35亿美元，可以说灵巧手兼具了高价值和高需求两个核心要素。

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而兆威机电目前布局的就是灵巧手，并且采用的是全驱动模式，自由灵活度更高，几乎可以模仿人类所有手型。

此外，微型驱动系统另一应用场景便是新能源汽车，亦处于需求爆发期。

截至2025年3月底，我国新能源汽车渗透率高达51.1%，相较于2024年3月高出10个百分点，显示出新能源汽车需求的持续爆发。

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但是，从另一个角度看，当前我国新能源汽车处于高渗透阶段，市场竞争已经白热化，智能座舱、车身电子及底盘控制等汽车智能化成为车企争夺市场的关键。

而兆威机电此时扩产驱动系统正好契合了车企对于车载雷达升降驱动系统、中控屏旋转执行器以及汽车尾翼升降的需求。

最重要的是，2020-2023年，公司汽车电子业务营收从2.38亿元迅速提升至6.33亿元，年复合增速达到39%左右，正处于高速成长阶段。

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因此，从兆威机电业务成长性和战略布局上看，此时正是扩建驱动系统、抢占市场先机的最佳时机。

那么问题来了，在扩产和未来市场空间的驱动下，兆威机电能否如期收获红利？

这要看公司是否拥有收获行业红利的两个核心优势：

1.是否具备优质客户

2.是否具备优于同行的差异化技术

首先，客户的维度上

需求空间足够大的情况下，谁能率先进入大客户供应链，谁就能有望成长出宁德时代、拓普集团、三花智控等供应链寡头。

在汽车电子领域，兆威机电已经进入比亚迪、长城、博世等车企供应链；在人形机器人领域，早在2024年公司就参与了华为全球具身智能产业项目。

不难看出，兆威机电已经具备了优质客户这个核心优势，未来有望斩获订单，释放业绩。

其次，技术护城河的维度上

如果说客户是给公司带来稳定订单，释放业绩的关键，那么技术则是打入客户供应链的首要因素。

同行对比来看，鸣志电器、江苏雷利、昊志机电等还未推出完整的灵巧手产品，兆威机电无疑具备了先发性和差异性优势。

性能上，兆威机电灵巧手拥有17个自由度，单指节精度误差低于0.3度，且传动模组寿命超10年。

所以，如若人形机器人如期量产，兆威机电有望在灵巧手领域建立技术壁垒，其成长空间将得到极大释放。

更关键的是，从两个数据上也能看到兆威机电的这种成长性：

一个是，高增的研发费用

2021-2023年，兆威机电研发费用在1亿元左右，低于卧龙电驱、鸣志电器等同行，但是2021-2023年，兆威机电研发费用率稳定在10%以上，几乎是业内最高。

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而这就为兆威机电筑起了技术护城河，类似于恒瑞医药之于创新药，圣邦股份之于模拟芯片的成长逻辑。

一个是，业绩逐步回升

整体看，兆威机电营收增速并不高，2021-2023年均在个位数增长，但好在2024年前三季度公司已经扭转了营收增长缓慢的局势，同比增长29.99%。

而与营收表现不同的是，公司净利润展现出持续攀升的劲头，公司净利润同比增速从2021年的-39.71%直线提升至2024年前三季度的24.22%，成长性回升。

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就在2025年4月7日，公司宣布拟赴港上市，再次印证了兆威机电快速扩张的决心。

最后，总结一下。

从微型传动到微型驱动，从汽车电子到人形机器人，兆威机电在建工程的大幅增长，不只是简单的扩产，更是一场主动卡位未来核心场景的战略选择。

而技术优势、客户优势以及在灵巧手产品上的先发优势，有望为兆威机电赢得持续的市场订单，实现产能扩张，并最终收获行业红利。

以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。