机会与风险并存。从舆情观点的整理情况来看，近日大事件不断，让目前相当部分投资者对关税战的宏观叙事还是保留一分理性偏谨慎的心态。

但从近几个交易日A股的表现来看，得益于上面大力加码做多A股发挥类似平准基金的作用，因此A股也只是急跌了一个交易日就已经企稳。也正是上面为市场注入了信心，因此最近几个交易日盘面上零售免税、东盟贸易、国产自主可控、跨境支付、婴童等一系列题材为市场提供了操作机会。

我们认为，关税战既然已经是明牌的宏观叙事，那么对冲政策的持续加码出台也将会是大概率事件。而从交易的角度来看，只要对冲政策受益的题材级别够大，那么容纳炒作的资金量级也就会足以支撑大盘指数保持阶段性可以反复参与的波段操作、结构操作机会。

因此，对于近几个交易日涨停异动比较频繁的方向，我们认为大概率还会有一批高风险偏好的资金持续加码。这是当前我们认为需要强调的。