我们都了解，在市场价格运行的过程中，其历史轨迹会形成一些经典的图形组合，这些经典的图形组合对市场价格的未来变化有一定的揭示作用，该图形组合就是价格形态。

价格形态有两种：一种是价格的延续形态，又叫作价格的中继形态；另一种是价格的反转形态。当历史价格走出延续形态时，往往意味着市场还要沿着目前趋势运行的方向继续运行。而当历史价格走出反转形态时，交易者就要注意目前的趋势是否即将发生改变。典型的价格延续形态包括三角形、旗形、矩形等。常见的反转形态主要有头肩形、W形、圆形等。

价格形态理论并非玄学，其背后的原理在于类似的市场行情中的交易者有着大体相同的行为模式，比如某个交易日市场上涨了一定的幅度后，就会出现多单的获利回吐，此时的平仓单就会为上涨的价格带来压力，并因此而形成一段回档行情，如果市场的情绪认为价格还要继续上涨，那么有很多的交易者会趁着回档行情而买入，此时就自然为价格形成了支撑。价格经过一段小的反复，压力和支撑的高低点不断地变化，最终如果形成突破继续上涨，那么此时就可以看到一个价格的中继形态。价格的反转形态类似于上述过程，当一段趋势运行到末期，价格的中继形态无法推动价格继续上涨，压力位和阻力位的形态发生变化，最终阻力位失守，于是趋势反转，其历史轨迹形成了价格的反转形态。

价格形态对交易者而言是一个非常有用的工具，可以辅助我们系统地看待市场，可以弥补其他技术指标的不足，比如移动平均线，当利用移动平均线进行趋势跟踪时，遇到的一个问题就是价格反复地穿越平均线，此时仅仅将穿越平均线作为信号的可能就会面临亏损，但是如果把这些穿越作为一个系统，考虑其可能是某种价格形态，就可以对一些穿越信号做出有效的过滤，从而大大提高系统胜率。

• 价格反转形态

我们对价格反转形态其实并不陌生，比如对于W底、头肩顶等，在很多交易书籍中都会讲到。但是实际应用中，可能会忽视其重要性。其实价格反转形态是非常有利的交易工具。无论是长线、中线还是短线，其适用于长短不同的各个时间架构。这一点是很多技术指标并不具备的能力。

利用价格反转形态可以判断原有的趋势是否结束，我们可以在价格反转形态出现后做与原先交易趋势相反的交易。比如当价格经过一段时间上涨后，出现了头肩顶，那么此时即为交易放空的时机。所以有效地识别价格的反转形态，能提供一些可靠的交易信号。

• 价格反转形态的构成有如下几个要素：

第一，反转形态要求首先市场上必须存在趋势，如果没有趋势就无所谓趋势的反转。

第二，趋势反转的重要信号是对重要支撑位或者阻力位以及趋势线的突破。这也是价格反转形态得以成形的关键。

第三，辅助仓量指标作为形态的验证有着非常重要的作用。

• M头和 W底

M头和W底分别有两个波峰和波谷，所以这种价格形态就叫作双重顶底，这是市场中常见的一种价格形态（见下图）。就M头而言，上涨趋势到了尾部，形成尾部的波峰，然后开始回调，此时回调的低点为下一次下跌的阻力位（颈线），随后价格开始继续上涨，并形成第二个波峰。如果配合技术指标来看，则经常会发现第二个波峰的技术指标与第一个波峰出现背离，比如成交量下降，MACD出现背离等等，此时就应该引起注意，密切关注颈线位置的突破。如果颈线被突破，就形成了双重顶的M头。

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双重顶底结构中的颈线突破非常重要，为我们提供了重要的买卖点。

该买卖点往往有两个：一个是突破的时候。另一个是突破后的回档。价格对颈线突破之后，往往会出现一个折退行情来重新测试颈线位置。此时的颈线就由原来的支撑位变成阻力位。这种突破颈线后的回档往往能带来更加低风险的交易机会。但需要注意的是，并非所有的突破都会有回档，在有些行情中，如果死守回档行情则可能会错过交易机会。

在下图中，M头和W底的颈线被突破后都发生了回档的确认，颈线为交易者提供了两次交易机会，需要注意的是，对小资金交易者而言，力求低风险和准确性，为此不惜错过一些交易机会是必要的。尤其是中长线交易的止损一般会比短线交易放得更宽，所以在突破时不参与，等待价格的回档往往是一种更安全的策略。

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双重顶底结构中，两个顶和两个底并不要求一样的高度，在实际中第二个顶和底比第一个顶和底的高度更高或者更低的情况很常见。

如下图所示，其中就出现了各种类型的双重顶底结构，有的M头的第二个波峰高于第一个波峰，有的又比第一个波峰低。对于w底也是如此，两个波谷的身体并不一定对等。这些都不影响双重顶底结构对于价格反转形态的可靠性，关键在于颈线的突破。高度并不相同的波峰与波谷，有时反而能带来一些更好的交易机会。

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变形顶底结构有如下两个交易法则。

M2法则：在M头中，当第二个波峰的高度大于第一个波峰的高度时，当第二个波峰形成后价格开始下跌低于第一个波峰的最高点时，能够带来很好的放空机会。

在下图中第二个波峰高于第一个波峰，当第二个波峰M2下降跌破第一个波峰M1的最高点时（A点），是一个很好的放空机会。

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W2法则：在W底时当第二个波谷的深度大于第一个波谷的深度时，当第二个波谷形成后价格开始上涨超过第一个波谷的最低点时，能够带来很好的做多机会。

如下图第二个波谷低于第一个波谷，当第二个波谷W2形成后价格上涨超过第一个波谷W1最低点时（B点），是一个很好的做多机会

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下面来看一个实际中的例子。如下图所示为PTA在2018年8月到11月的走势，PTA从6月底开始走出了一段非常强烈的上涨趋势，并在8月29日达到这波上涨趋势的最高点，可以看到市场中形成了一个非常明显的M头，而且第二个波峰M2的高度大于第一个波峰M1的高度，但是第二个波峰M2 的成交量却低于第一个波峰 M1的成交量，价格与成交量出现了背离。

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量价背离是有经验的交易者都会去关注的一个信号，此时在第二个波峰M2形成以后价格下跌，跌破第一个波峰的最高点时为我们提供了第一个放空信号。随后价格继续下跌并且跌破了颈线，标志着M头正式形成，同时为交易者提供了第二个放空的机会。价格在跌破颈线之后出现反弹，并且到达了颈线位置，此时的颈线由原来上涨趋势中的支撑位变成了下降中的阻力位，这是市场提供的第三个放空的机会。

所以就该图表中的M头而言，总共提供了三个交易机会。

第一个放空的位置最高，利润空间显然比第二个和第三个交易机会更大，但此时无法确认市场形成头部。如果把止损的点位放在第二个波峰的最高点之上，其潜在的亏损就较大。

第二个交易机会是在市场跌破颈线以后，M头已经得到确认，相对而言是比较安全的，可以把止损位放在颈线上方，其风险来源于市场的假突破，因为毕竟市场已经下跌了一定的幅度，如果碰到假突破则难免触发止损，如果等待突破确认，则可能失去理想的开仓点位，且与止损拉开距离，扩大了潜在的亏损。

第三个交易机会相对而言是最安全的，此时价格反弹重新到了颈线位置，潜在亏损较低，缺点是如果市场不发生反弹，则会失去一个好的放空机会。

除了双重顶底结构以外，还有三重顶底结构，也就是在双重顶底结构的基础上又发展了一个顶和底，然后才确认趋势的反转。三重顶底结构中最典型的就是所谓的头肩形态，三个波峰中第二个波峰的高度最高，是为头部，旁边两个波峰的高度稍低，是为肩部，这就是头肩顶的形状。头肩底与头肩顶类似，只不过中间的波谷最深，如下图所示。

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在头肩底形态中，W2规则，是第一个买入点，价格没有突破颈线随即回调形成第三个波谷W3，W3的深度不如W2，此为第二个买入点，该买入点的位置也是比较理想的，只不过价格还没有上涨超过颈线，无法确立头肩底形态的形成。第三个买入点就是在价格上涨突破颈线之后，此时头肩底的形态正式形成，买入的安全性大大增加。第四个买入点就是等待价格上涨突破颈线后的回调，回调重新测试颈线位置，这也是一个非常安全的买入点，但并非所有的突破都要回调确认，所以第四个买入点可以期待但不可强求。

观察头肩底形态也可以注意成交量的变化情况，对于头肩顶来说，左肩、头部和右肩所对应的成交量往往依次减少，而对于头肩底来说，左肩、底部和右肩所对应的成交量往往没有明显的变化规律，但是在支撑位会出现放量支撑的情况，而且向上突破颈线时往往会有比较大的动能。

双重顶底和三重顶底是市场中比较常见的顶底结构形态，除此之外还有弧形和V形两种相对不常见的顶底形态（见下图）。一段时间价格的顶部高点组成一条类似于圆弧的弧线，就好像圆形房顶一样，叫作圆弧顶。价格的低点组成一条类似于圆弧的弧线，类似于圆形的水槽，叫作圆弧底。圆弧顶和圆弧底的形态意味着趋势以比较和缓的方式进行转变，市场趋势经过一段时间发展，波动性逐渐下降，成交量也逐步降低，最后以一种非常缓和的方式结束这波趋势。与圆弧顶底结构不同，V形的顶底结构意味着趋势发生了剧烈的变动，市场快速地下跌，然后快速地反弹。

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V形顶底结构在短线中出现得比较多，比如市场在经过前期的下跌之后形成了一个中继状态，随后市场快速下跌击破该状态，随后又快速地反弹上涨，此时市场往往会在后市走出一波不错的上涨行情。