AI也能造电池？

全固态电池因其高能量密度和高安全性被视为下一代锂电技术的焦点。而固态电池技术门槛高，研发周期长，目前还没实现大规模量产。

然而，通过AI大模型可以实现电池材料的智能匹配、设计参数及制备工艺的选取等，进而提高研发效率，甚至能节省研发费用70%～80%。

这无疑给固态电池实现量产添了一把火，锂电池行业也有望焕发新生。

要知道，2024年以来，锂电池企业业绩波动幅度很大，甚至宁德时代出现了营收连续三个季度下滑的情况。 

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所以，固态电池有望成为各大锂电池厂商的新的业绩增长点，国轩高科、欣旺达、亿纬锂能、鹏辉能源等均已开始布局。

从量产时间上看，鹏辉能源颇有乘胜追击之势。

2024年8月，鹏辉能源发布了20Ah和2000mAh全固态电池，2025年将建立中试线，预计2026年实现量产，相较于宁德时代、亿纬锂能的量产时间提前了不少。

那么，鹏辉能源这款固态电池有什么优点呢？

鹏辉能源全固态电池能量密度为280Wh/kg，相比较而言，成本是鹏辉能源全固态电池的一大看点。

公司发布的全固态电池采用的是氧化物技术路线，通过自主研发电解质湿法涂布工艺，省去了氧化物固态电解质高温烧结过程，整体成本仅高出锂电成本15%左右。

并且，鹏辉能源全固态电池能在-20℃到85℃温度环境中实现充放电循环，满足极寒酷暑的工作环境。

尽管鹏辉能源在全固态电池上具备一定的先发优势，但公司整体业绩却未能如预期般增长。

2022年巅峰时期，鹏辉能源营收接近91亿元，净利润接近7亿元，其净利润是同期国轩高科的2倍多。

然而，鹏辉能源业绩却没能延续这一高增长势头。2024年前三季度，鹏辉能源实现营收56.48亿元，同比小幅下滑1.6%，而净利润却同比大幅下降近78%。

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不仅如此，公司披露2024年净利润预计亏损1.65亿-2.32亿元，这也是公司上市以来首次出现亏损。

那么，鹏辉能源业绩为何会出现大幅波动呢？

影响业绩波动的因素无外乎有两点，一是外部行业竞争，二是内部企业战略。

首先，外部行业竞争方面

判断一个行业的竞争程度最直观的方法便是从产业链入手。

鹏辉能源处于锂电池产业链中游，其业绩深受上游原料端以及下游应用端的影响，上游影响公司的产品价格和成本，而下游则影响产品的销量。 

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2024年以来，碳酸铁锂、电解钴、三元材料等上游原料端均出现大幅下滑，虽说一定程度上降低了鹏辉能源的成本，但公司也无法通过提高产品价格获取高额利润。

再者，下游新能源汽车是目前锂电池最大应用场景，而新能源汽车也处在卷价格中，中游锂电企业要想获得更多的订单，除了靠技术就是价格优势了。

所以，价格经过产业链层层传导，最终压缩了中游锂电池企业的盈利空间。

2024年前三季度，鹏辉能源、欣旺达、亿纬锂能、国轩高科等第二梯队锂电池企业毛利率处于14%～18%左右，远不及龙头宁德时代。

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尤其是，锂电池行业集中度非常高，宁德时代、比亚迪占据了超50%的市场，而第二梯队企业众多但市场份额有限，所以市场竞争激烈程度不亚于光伏行业。

因此，行业竞争加剧的趋势下，鹏辉能源这一业绩波动并非个例，而是产业链企业面临的共同问题。

其次，内部企业战略方面

影响公司业绩波动的另一个原因是鹏辉能源激进的产能扩张策略。鹏辉能源产能扩张主要表现在储能和固态电池两块业务上。

公司储能电池生产项目计划总投资13亿元，10GWh储能电芯及储能系统研发基地项目，计划总投资50亿元。

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公司仅这两项产能扩张项目投资额就高达180亿元，这还不算年产1GWh的半固态电池项目。

激进的扩张策略下，2024年上半年公司产能利用率仅58.48%，叠加电芯降价影响，公司存货出现减值，压缩了盈利空间。

业绩波动下却积极扩产，鹏辉能源是进退维谷还是卧薪尝胆？

鹏辉能源的逆势扩张背后是看上了储能和固态电池这个大蛋糕。

一方面，储能成长空间大

受益于储能单位投资成本降低，近年来储能市场需求快速增长。2024年我国新型储能累计装机量达到7376万千瓦，同比增长130%。

并且，由于经济上的倾斜，这一增长势头仍有望延续。数据显示，2025年我国新型储能累计装机量将达到100GW，预计2030年达到220GW。

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而这将带动储能电芯、储能电池、液冷储能等产品销量的增长。鹏辉能源主要产品包括动力电池、消费电池和储能电池，其中，储能电池是公司重点发力领域。

2025年2月14日，公司推出储能柜子新品—擎天520，在同等520kWh容量下，其占地面积减少54%，体积能量密度提高32.5%。

2023年至2024年，鹏辉能源储能电芯出货量稳定在全球前10，在同等营收体量同行中，鹏辉能源已算是亮眼。

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另一方面，固态电池有望贡献业绩弹性

人形机器人及低空经济的兴起，对电池容量及轻量化有了更高要求，固态电池所具备的高能量密度优势，恰恰满足了这类需求。

虽然，目前公司固态电池还没完全实现量产，但换个角度看，早于同行的量产时间未尝不是先发制人，抢占市场的策略。

并且，针对低空经济运输要求，鹏辉能源已推出Sky电池，能量密度达到400Wh/kg，其3kg度电能量可将飞行时间提升35%，满足长时间飞行需求。

此外，AI眼镜的渗透也有望改善公司的业绩。

公司锂离子电池用于消费电子，特别是，DeepSeek的出现有望推动AI眼镜的渗透，2025年全球AI眼镜销售量有望达到550万台。

目前，鹏辉能源已进入HARMAN、Honeywell、小米、传音等供应链，随着小米、传音AI眼镜的布局，公司或将从中受益。

总之，不可否认，当下鹏辉能源面临业绩下滑的困境，但将宝压在固态电池以及储能上未尝不是一种“卧薪尝胆，三千越甲可吞吴”的博弈。

以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。